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蓝鲸娱乐，11月8日:自今年下半年以来，中国电影市场出现了寒流，票房增长放缓，甚至出现负增长。仅有的单部票房达到10亿英镑的国产电影是《古墓丽影》和《湄公河行动》，国庆票房同比下降了14.57%。9月和10月，票房甚至出现了两位数的同比负增长，上市公司收购估值极高的影视公司的热情迅速降温。
许多上市公司宣布终止或退出影视并购项目，许多影视明星通过并购成为上市公司股东的梦想破灭。
当前票房增长放缓
在经历了去年票房的快速增长后，今年的电影票房呈现出放缓趋势。根据易恩智库的数据，截至10月31日，2016年内地票房收于约389亿英镑，而去年同期为370亿英镑，增幅仅为5.14%。根据国家广播电影电视总局发布的数据，2015年全国电影总票房为440.69亿元，同比增长48.7%。自今年下半年以来，票房增长率明显下降，几个主要文件已分别冷淡。在过去的国庆文件中，出现了10年来的首次下滑，票房收入为15.8亿元，比去年国庆文件创下的18.5亿元的票房纪录低了14.59%；中秋节三天的票房收入为5.12亿元，不及去年中秋节的6.05亿元；夏季总票房约为124亿元，与去年的124.7亿元基本持平。
在单个票房上，它也显示出明显的下降。去年下半年，五部电影，如《猎杀怪物》、《香港》、《永别了，失败者》、《煎饼人》和《寻龙》，票房超过10亿，最高的电影《猎杀怪物》达到23.8亿。然而，在今年下半年，只有两部国产电影超过了10亿。在《古墓丽影》下线之前，票房收入为10.04亿英镑，截至11月6日，《湄公河行动》的票房收入为11.69亿英镑。
月票房负增长的趋势尤为明显。根据伊恩智库的数据，今年9月全国票房为23亿，与去年同期的34亿相比，同比下降32.35%；10月，全国票房最终收于34.1亿元，较去年同期42.1亿元的纪录下降8亿元，降幅为19%。继4月、5月、7月和9月之后，10月成为今年票房下滑的第五个月。
此前，在票房快速增长和投资热钱涌入的背景下，影视资产炙手可热，而影视公司的M&A项目被高估的问题一直是业界关注的焦点。影视名人突然投资影视公司，以低投资甚至零投资享受高估值和高溢价的影视资产。随着中国电影总票房增速放缓，上市公司收购估值极高的影视公司的热情正在降温。今年以来，上市公司自愿退出并购的案例屡见不鲜，许多电影明星成为上市公司股东的梦想受阻，而其中一些人成为上市公司股东的明星是因为他们为自己的股票保驾护航。
案例集体支持悲惨被套
今年1月21日，华谊兄弟宣布，公司控股子公司东阳郝汉影视有限公司的股东李晨、冯绍峰、安杰拉巴比、瑞安、杜春、陈赫自愿从二级市场购买公司股份，并同意将这些“华谊兄弟股份”锁定一年。具体来说，李晨购买了342，700股，冯绍峰购买了351，500股，杨颖购买了265，000股，瑞安购买了272，000股；杜春和陈赫分别购买了34.02万股和29.29万股。六星共购买了186.43万股，占华谊兄弟总股本的0.1343%。根据1月21日的收盘价，持有六星股份的成本为27.88元/股，总成本为5197.67万元。
根据华谊兄弟10月21日发布的第三季度报告，上述六位明星增持的股份将于2017年1月21日解禁。今年4月，华谊兄弟实施了“10股转9.992股，0.999元”的分红方案，持有6星股份的成本相应降低至13.89元。根据华谊兄弟9月26日停牌前一天的收盘价12.38元，每股浮动损失为1.51元。
然而，作为股东，六星已经赚了很多钱。早在去年10月22日，华谊兄弟就以7.56亿元收购了东阳郝汉公司70%的股权，以上六位明星都是东阳郝汉的大股东。
重组很难实现
相比之下，仍有一些明星梦想不到上市。
9月28日，工大电声宣布将撤回收购春天融和乐华文化的重组计划。6月12日，提交中国证监会的重组方案是以每股13.01元的价格向9个特定对象增发股票，并募集32.73亿元购买春田融和乐华文化100%的股权。其中，黄波、刘和平等著名演员均以《春和》股东的身份亮相，韩庚是乐华文化最大的明星。本次交易黄波股份的账面价值约为1.798亿元，刘和平对价为1440万元，韩庚股份的账面价值为5700万元。此外，黄征和周笔畅也间接持有乐华文化的股份。
另外，10月25日，汉德裕友发布了重组计划，裕友传媒没有出现在计划中。根据汉德裕友7月中旬发布的重组进展公告，拟重组的资产初步拟为公司实际控制人王麒诚、颜屋直接或间接拥有的裕友传媒等泛娱乐产业的资产(含股权)。裕友传媒成立于2008年4月，注册资本1.015亿元。黄磊、何炯、周迅工作室均为裕友传媒的注册股东。其中，何炯、黄磊持有的股份均为100万元，持股比例为1%；周迅工作室持股500万元，持股比例为5%。这三位明星都在2015年1月入股。对于上述调整，汉德裕解释说，公司与裕友传媒全体股东就标的估值等条件的协商未能达成一致，并做了相应调整，以确保重组的顺利实施。
意外持股的前景不明
除了上述已被明确终止或撤销的项目外，还有一些上市公司的重组目标因明星突然入股而引起监管部门的关注。
9月21日，致力于打造“半导体+泛文化”双重主业的台基股份有限公司宣布重大资产重组公告，拟收购金润文化。金润文化的股东之一是明星韩雪，其比例不高，仅占1%，出资额为213，540元。然而，他的出资是在今年6月30日认购的，这是一个令人惊讶的持股。台湾基准股宣布从今年3月7日至9月20日暂停交易和重组。
自5月9日以来一直停牌的东方网络，在9月初发布了一份重组计划，锁定了嘉宝文化和华华文化等拟重组的资产。也是在停牌期间，嘉宝文化的股东发生了变化，许晴、安吉尔、陈建斌、王学兵等明星争相买入股票。持有嘉宝文化70%股本的股东宋贤强将其股份转让给上述明星，其中许晴200万元、陈建斌100万元，王学兵和安吉尔的股份未予披露。
乐视估值高达98亿元的重组计划也成为关注的焦点。该节目涉及很多名人，包括张艺谋、孙、黄晓明、、孙俪等。其中，2014年10月，张艺谋以每股1元的价格认购乐视影业208.33万股，总对价1.407亿元，浮动利润约1.386亿元。孙对乐视影业的出资额为239.94万元，股份总对价为2809.66万元，浮动利润为2569.72万元。孙俪工作室对乐视影业的出资额为239.94万元，本期股份对价为2809.66万元，浮动利润为2569.72万元。
根据赌博协议，乐视影业承诺乐视在2016年、2017年和2018年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于5.2亿元、7.3亿元和10.4亿元，否则，净利润的差额将以现金形式进行补偿。根据乐视影业2016年的电影排行榜，备受期待的郭敬明的《大遗址》票房失利，而《赏金猎人》、《超级大脑48小时》等影片则不尽如人意。只有《古墓丽影》的票房收入超过了10亿元，张艺谋的《长城》的其余部分预定在12月16日上映。很难说它能否在短短半个月内创造票房奇迹。
分析
撤回重组计划基于两个主要考虑
不少投资者对影视公司高价进入上市公司，导致影视明星一夜暴富的现象表示担忧，担心上市公司会成为影视明星的“提款机”，损害中小股东的利益。
在这种情况下，监管当局也采取相应的行动。7月，深圳证券交易所发布了修订版《创业板行业信息披露指引第一号——从事广播电影电视业务的上市公司》(以下简称《指引》)。第八条第二款规定:“涉及收购演职人员及其关联方股权的，除披露目标公司的估值基础、业绩承诺和补偿方式、商誉或无形资产的确认和减值摊销外，还应披露演职人员及其关联方的投资定价基础、与其他投资者的定价是否存在差异，以及演职人员与上市公司之间是否存在合作安排。”“记者询问了东方最近发布的公开信息。台湾基地和乐视。他们还没有发布相应的公告，重组仍在进行中。然而，对于工大电声、汉德裕友等公司自愿退出重组计划，一些业内人士指出，影视媒体并购具有轻资产、高估值、高业绩承诺的特点，但监管审查存在很大的不确定性。在目前电影市场表现不佳的情况下，这些上市公司之所以主动终止或撤回重组计划，原因有二:一方面，确实是监管的收紧和影视投资的热情；另一方面，在撤回和修改重组计划之后，我们将借此机会增加审查会议的确定性。
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