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被收购的后果是什么？在谈判过程中，我们应该注意哪些问题？
当没有融资希望的创始人在资金耗尽时收到收购团队的报价时，创始人应该如何选择？被收购的后果是什么？在谈判过程中，我们应该注意哪些问题？
在当前严峻的市场环境下，许多风投都去度假了，许多初创企业可能业绩增长良好，但他们面临的现实情况是，A轮或后续融资希望渺茫。此时，创始团队面临着一个艰难的选择:我们是否应该继续投入时间、精力和储蓄来战斗到底，然后在不可持续时清算并准备简历？或者是接君知道时间，让其他公司尽快收集它们，并在未来卷土重来？
无论是早期投资者的引入，还是朋友或上下游实力公司的倡议，当创始人资金耗尽时，这都是一个安慰奖。然而，创始人面临的问题是，收购者的核心目的是收集团队，但公司的产品或技术不是收购的主要目标。在这种情况下，创始人在谈判过程中应该注意哪些问题？
第一，人才获取
上述情况是典型的人才获取。虽然这一概念似乎是近年来在中国兴起的，但它在硅谷创业圈已经流行了大约十年。那么，什么是人才获取？
人才获取在英语中通常用acquiire来表达，acquiire是两个词的组合:获取和雇佣。它主要是指以人才(团队)而不是产品、技术或客户为主要交易目标的收购行为，通常是一个较大的公司集合一个创业公司的团队。这个词公认的来源来自雷克斯·吊床的博客“谷歌收购？躲避球(简翻译:谷歌收购(？)躲避球)在文章中首次提出，但当时使用的英语是acqhire:
谷歌收购？躲避球:但老实说，当一家市值为641亿美元的上市公司收购一家两人公司时，这是不是更像是一次有签约奖金的招聘？
Acqhire(人才获取)指的是一家大公司收购一家除创始人之外没有员工的小公司，通常是为了获得一些特殊的人才或一个很酷的概念。
二、人才获取的典型案例
Twitter收购视频分享公司vine可以说是一个典型的人才收购案例。让我们先来看看事件的发展:
三、人才获取的逻辑
人才获取之所以存在，是因为初创企业提供了优秀的团队，这些团队已经过磨合(甚至验证)。尤其是，技术进步使得更多的人才能够以低成本创办和运营初创企业。因此，大型企业在招聘人才时也将重点放在创业群体上。
丹·普里马克总结了《财富》杂志上发表的一篇名为“对新员工的攻击”的文章:事实上，与知识产权相比，人才获取等交易通常与人力资源更为相关；在人才获取交易中，易手的主要资产往往是工程师。在这篇论文中，他报道了两位美国法学教授在人才获取领域的研究成果。人才获取的核心逻辑概括如下:
1.让创始人有更多的面子
结果显示，加州绝大多数人才收购案例都是风险投资公司。这些公司大多没有希望完成下一轮融资。这些公司要么清算要么关闭，要么出售给买家，但即使人才收购使公司的权益遭受经济损失，公司的创始人至少可以说他把公司卖给了谷歌(或其他大公司)，更不用说他没有创业，更不用说他的初创公司已经倒闭，创始人是从谷歌那里得到的。在市场上，每个人都会觉得收购的结果听起来更有吸引力。
2.收购方避免内部薪酬冲突
人才收购使作为收购方的大公司能够支付比大公司现有工程师更高的薪酬，从而避免不平等薪酬的内部冲突。简单来说，薪酬较高的原因是，被招聘员工的薪酬水平实际上与(现有员工)相同，但公司也为他们的权益付出了代价，以防止收购方在招聘优秀人才时付出过高的代价，从而造成原有内部员工的失衡。
3.纳税计划
与直接招聘人才相比，通过招聘方式招聘的人才在税负上具有优势:由于招聘的人才往往将签约奖金作为股权转让的资本收益(即收购款)，税负低于直接招聘支付员工工资的税负，当然这取决于税务局的具体态度(注:中美两国也是如此)。
4.收购方不想得罪风险投资
作为收购方，大公司往往不愿意得罪vc，因为创业圈小，将来可能会有更多有价值的vc投资企业的目标公司卖给收购方，这样大公司就可以在技术创新过程中通过收购获得优秀人才和创造力的持续供给。因此，收购方可能更愿意让vc通过人才收购收回部分或全部投资，而通过挖人的方式直接招募创业公司的整个团队并不容易，这样vc就会损失所有的钱。
在硅谷，雅虎、谷歌、脸书、推特、销售队伍等等。，甚至未上市的大型初创公司，都是人才获取的主要参与者。中国许多大型科技公司都提出了人才获取战略。在当前的市场环境下，越来越多的企业家在融资无望的情况下面临着大公司的人才收购局面。事实上，简·法邦的这篇论文是基于国内企业家在这方面的疑虑而创作的。
第四，人才获取需要平衡的利益关系
在人才收购交易中，涉及到创始团队、投资者和收购者的利益，这就要求创始人恰当地平衡他们的利益和关系。
1、投资者和其他权利人对公司利益的保护
在人才收购交易中，收购价格将分为两部分:
公司收购资金:支付给创业公司的利益相关者，如:公司债务的清偿、解雇员工的补偿、股东权益收购基金；
收款团队的报酬:加入收购方的员工将从收购方获得报酬，如工资、签约奖金甚至期权。
在人才收购的谈判过程中，创始人和收购方完全有能力将人才收购的价格转移到公司收购资金和收购团队薪酬方案之间的部分，例如，忽略创业公司的资本结构和股权(注册资本)，将总收购价格的主要部分放在被收购人才的薪酬方案上，甚至将其与收购后的服务期或业绩挂钩。在这方面，创始人和收购人的利益是一致的，投资者等公司权利人的利益容易受到侵害。如果公司权利人采取隐藏的方式，它可能根本不知道。
但是别忘了，商业圈很小。如果这种不择手段的行为被投资者所知，收购方和被收购方都会给vc在投资圈留下不好的名声，可能会发现芝麻丢西瓜。此外，如果投资者觉得人才收购很棘手，他们可以完全拒绝收购，甚至要求执行创始人在融资时签署的竞业禁止协议。
当然，聪明的企业家不会轻易用过河的方式过河拆桥，从而冒投资界声名狼藉的风险。谁能真正保证这将是他们的最后一次冒险？
当然，大多数专业投资者都是成年人，他们也知道，如果这个创业项目没有被收购，它最终可能会被清算，而创始团队最终会加入收购者或其他公司。那么，投资者将面临人才二空的裸奔结局，投资者也应该理性地面对不尽如人意的购房款，无论是从投资回收最大化的角度还是
因此，具有长远眼光的企业家会尽最大努力以透明的方式与投资者沟通和谈判。
2.创始团队的内部关系
当然，在公司的创建团队中公开透明地交流也同样重要。
人才获取是企业获取成熟团队的捷径。然而，在典型的人才获取交易中，获取者可能会采访整个公司的团队，包括产品经理、项目经理、数据挖掘和分析人员、软件开发人员和测试人员等。根据收购方的情况，面试可能相对简单，更有可能是接近正式招聘的面试。
当然，最终的结果是团队中的一些人可能无法通过这些面试。如果你面试失败，收购方可能不会给他提供加入收购方的工作机会。如果太多的人没有通过面试，整个人才收购交易可能会失败。因为收购的目的是获得收购方需要的团队，收购方支付的溢价的目的是将团队合并。如果团队中10名成员中有9名失败或不愿意加入收购方，人才收购计划将落到空.头上
因此，如果你决定获得人才，你需要在团队中保持及时、有效和透明的沟通。团队聚在一起为一个共同的目标而奋斗，尽管考虑到这种情况，人才的获取也需要团队的支持。团队中的一些成员可能根本不愿意加入某个收购方或任何收购方，有必要知道在人才收购中是否存在这种情况。因此，有效透明的事前沟通不仅有助于团队支持人才的获取交易，也有助于创始团队的团结。
还应注意创始团队内部的利益分配。除了反映团队成员个人市场价值的新薪酬方案之外，如果一些团队成员未能通过面试，被迫下订单，创始人应该考虑与创业公司谈判，给予前战友适当的经济补偿。
在实践中，甚至有这样的情况，创始人自己留下订单，但团队成员受到收购者的青睐。当然，这并不意味着没有从收购者那里得到报价的成员是烂苹果，但他们只是不符合收购者的需求。例如，在各种领域都不熟练但有很多钱的人才在初创公司的大公司可能更有价值。
3.创始人和收购者之间的关系
如果人才收购完成，很明显收购方将是创始团队的未来雇主。然而，如何成功完成人才获取通常是初创企业面临的一个更直接的问题。
创始人必须提前做好计划:如果一家初创公司考虑招聘人才，它需要在公司出现明显危机之前做好准备，并留出几个月时间招聘人才。实际上，许多公司只是在绝望的情况下寻找买家，这在谈判中必然处于不利地位。因此，即使公司发展顺利，创始人也不应该忘记他们可能运气不好，投资者或关系良好的共同朋友可能会介绍他们，管理层甚至潜在收购方工程师的认可或支持可能在关键时刻发挥决定性作用。
总是做出好的选择:人才收购可能很难完成，因为在大多数情况下，收购者可以等待，而初创企业往往等不起。收购方不一定是恶意的，但收购的延迟可能导致人才收购的流产。此时，初创企业最大的谈判筹码往往是一个可信的选择，比如对公司感兴趣的其他收购者或投资者。读过自传《混沌猴子:忽略硅谷的财富和随机失败》的读者应该记得，这本书的作者讲述了他是如何利用别人竞标的假象将自己的初创公司adgrok出售给twitter的，他真的应该成为高盛的企业家。
与收购方的有效沟通:无论收购方是主动上门，还是初创公司自己联系的感兴趣的买家，创始人都需要知道潜在买家的真正兴趣和目的。买家对公司团队或公司的产品、技术和客户感兴趣吗？如果这是一次人才收购，买家想要包括整个团队还是只包括团队的核心成员？如果是整个团队，团队会在收购完成后继续组建团队，还是会分散到收购方的每个团队？这些可能决定创始团队的交易决策。当然，初创公司可能需要向专业团队移交许多其他问题，包括以下人才收购交易中常见的法律问题。
五、人才获取的常见法律问题
人才引进交易类似于普通的M&A交易，这里只介绍两个核心法律问题。
1.交易结构表
人才收购交易的结构不仅影响作为卖方的创始团队的税收负担(你得到的钱就是你的钱，而税收负担是一个很容易被忽视的大洞)，还决定了收购完成前后其他责任的分配:
兼并或股权收购:如果收购方将创业公司并入被收购公司或收购创业公司的全部股权，通常意味着收购方一揽子接管创业公司的全部资产和负债，这对创业公司的原始股东有利。这是一次典型的并购。收购方需要通过常规的并购程序，表达投资意向，进行尽职调查，谈判并签署最终协议，并按照协议进行交割(即支付给交割公司)。此外，收购方还必须根据创始团队的安排做出协议和安排。创始团队留在创业公司或直接并入收购公司；
资产收购:通过这种方式，投资者指定了他们想要收购的资产和团队，但是留下了初创公司的外壳和剩余资产及负债，收购者倾向于这种收购方式，但是初创公司的原始股东往往面临更重的税收负担，剩余的公司和负债需要由原始股东进行清理，如一系列复杂的程序，如取消公司和清理债务。创始人通常没有精力和耐心来处理这种善后程序，这需要律师和会计师代表他们来处理；
豁免协议:在人才收购的情况下，如果收购方只想要创业公司的团队，创业公司和收购方可以简单地签署一份豁免协议，创业公司同意收购方在支付交易价格后可以获得一份雇佣创业公司员工的协议，而无需承担法律责任。这种方法简单明了，但初创企业将面临更重的税收负担。
2.当心购买价格的条件
人才获取的价格是创业公司创始人和其他利益相关者最关心的内容，但除了看数字，创始人还需要特别注意支付方式和条件。常见的红灯警告条款包括:
分阶段获得:收购方给予编制团队的激励性股权或经济补偿通常是分阶段到位的，或者以期权的形式逐渐成熟，约定的股权只有在满足服务期甚至业绩后才能获得。加入收购方的创始公司需要仔细研究具体的条件和限制，因为这往往是对被收购人才未来几年的主要奖励；
提价:在大量收购中，收购方也可以要求将部分收购资金进行预扣、暂不支付或存入托管账户，以补偿收购方对卖方违约的赔偿责任，如在出售收购过程中提供虚假信息，或未能履行集合团队约定的服务期。
简而言之，虽然人才收购的交易量往往很小，但这种交易的法律复杂性不一定很低。谨慎的创始人需要在专业顾问的帮助下妥善处理交易，维护自己的权利并在相应的法律文件中体现出来。
六.结局
2016年10月27日，vine创始人dom hofmann在twitter微博上发布了一段他创业之初制作的vine视频短片，而另一位创始人rus yusupov在得知twitter决定关闭vine服务后，于28日在twitter微博上写道。
