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投资过程是财富的循环旅程:你的财富会消失，然后更多的财富会回来，然后消失，再回来....
本文是戴夫·麦克卢尔和蒂姆·德雷珀在第18届加速器路演日炉边聊天翻译的汇编。内容由500家创业公司授权(微信号:500家创业公司)。
蒂姆·德雷珀·德福投资基金的创始合伙人是著名企业如hotmail、百度、skype和特斯拉的主要投资者。
戴夫·麦克卢尔是500创业投资基金的创始合伙人，他投资过著名的企业，如twilio、credit karma、lyft。
1.投资过程是财富的循环旅程
你的财富会消失，然后更多的财富会回来，然后消失，再回来，来回走。这是一次你必须经历的旅程。
戴夫:作为硅谷最著名的投资者之一，让我们告诉你你的投资历史。
蒂姆:这是一次长途旅行。1985年，我接手了sbic(注:韦明天使，他的父亲比尔·德雷柏在1979年创建的投资公司的编辑)。当时，SBIC做得很好，但是还有一些资产，所以我从政府那里借了600万美元，希望能重组河山。然而，三年后，我几乎失去了所有的600万元，并被告知，我在政府的观察名单上。我问他们:观察名单是什么意思？他们说:没什么，只需要观察你。过了一会儿，他们告诉我你在我们的黑名单上。我又问他们:黑名单是什么意思？他们说:“我们将收回贷款。我惊恐地飞回华盛顿，恳求他们说:“不，请再给我一点时间。”我想好事可能很快就会发生。“。但事实上，我不知道会发生什么。那时，与现在不同，硅谷的人们可以赚钱。但是不管怎样，他们同意了。
然后，在1991年，ipo窗口突然打开，我一夜之间有六家上市公司，其中一家变成了独角兽。所以我回到sbic，发现我已经从污点名单变成了年度投资者，我的照片和那些取得巨大成就的投资者放在一起。你的财富会消失，然后更多的财富会回来，然后消失，再回来，来回走。这是一次你必须经历的旅程。
2.国际投资是为了不断扩大领土
当时，我说我想在美国以外投资，这就相当于现在说我想在火星上建一个公司。我们在中国投资的最初几家公司都声称他们与政府有着深厚的关系，但所有这些投资都以亏损告终。在那之后，我想:也许我们的方式是错误的，也许我们应该像在硅谷那样做。
戴夫:我们都知道，你可能是美国第一个开始国际投资的投资者？你为什么对国际市场感兴趣？你是如何建立自己的全球投资网络的？
蒂姆:那时，在sbic，我们做得不太好，看起来我们还欠着600万美元的债务。那时，每个风险投资者都会看到一则广告来到阿拉斯加，展示风险投资者的实力。当时，阿拉斯加正在大力发展企业家精神，所以我们在阿拉斯加设立了一个基金。我说:为什么我们不把一半的钱放在阿拉斯加，一半的钱放在硅谷？阿拉斯加同意了。最终，只有阿拉斯加的一家公司为我们赚钱，但是硅谷的两家公司把它卖给了美国在线。你知道美国在线当时有多美，这让我们赚了很多。我对他们说:你们看，事实上，我们可以远程做这些事情。所以我们在美国各地设立了办事处。
之后，我想在全球扩张。当时，我说我想在美国以外投资，这就相当于现在说我想在火星上建一个公司。我在乌克兰的投资损失了一分钱，我可能不想再在那里投资了。但中国的投资非常成功。我们投资的前几家公司声称他们与政府有着深厚的关系，但最终他们都亏损了。在那之后，我想:也许我们的方式是错误的，也许我们应该像在硅谷那样做。所以我们投资了一些想改变现状的雄心勃勃的企业家，于是我们有了百度，他们都成了中国的巨头。然后我们在欧洲也发现了skype。跨境投资的确卓有成效，尤其是在其他风险投资公司濒临倒闭、亏损的时候。
戴夫:那你是如何开拓中国市场的？
蒂姆:我父亲曾经是联合国开发署的官员。20世纪80年代末，我第一次和他一起去了中国。那时，我们坐了唯一的车，在唯一的铺面公路上行驶，从第一个国际机场到第一个国际酒店，叫做友谊酒店。那时，每个人都骑自行车，到处都是灰尘。人们做生意的方式不像买卖，而是更像交换。那时，我想，上帝，也许这里会发生什么。因为我真的很喜欢我遇到的中国人，我觉得那里有很多机会，我想去海外投资。1999年，美国互联网的泡沫破裂了，我很高兴在此之前我可以扩展到美国以外的地方。
3.看人是一种态度
在投资百度、skype、hotmail和特斯拉时，我发现了一个共同点，那就是他们在推销时都用同一个词:快乐。这种对待顾客的态度往往决定了你是独角兽还是犀牛。
戴夫:你投资了这么多大公司。你如何看待你投资中的潜在创始人？
蒂姆:这是投资中最有趣的问题。我有一个非常聪明的发现，那就是当投资百度、skype、hotmail和特斯拉时，他们在推销时都用了同一个词:快乐。他们都说:我们想让我们的客户感到快乐。当企业家有了这样的态度，我发现一切都会不同。我当然已经告诉你了，所以你不能再用“推销我”这个词了。然而，我认为这种对待顾客的态度往往决定了你是独角兽还是犀牛。当然，犀牛也有角，但是它们很丑。
蒂姆·德雷珀和戴夫·麦克卢尔分别盛装打扮，并在500创业公司第18届加速器路演日(万圣节主题演示日)隆重推出了炉边聊天。
4.媒体营销不是一件容易的事情
与媒体合作的过程通常是，他们给你写的第一篇文章总是充满了赞美，然后各种各样的变化都会抹黑你。如果你习惯了，这是一个很好的营销方法。
戴夫:你在投资领域很出名，你可以被称为净红色投资者。那么，你对投资者的自我营销有什么看法？你有意识地提升自己吗？
蒂姆:说也奇怪，我可能是世界上第一个为自己做广告的投资者，也是第二个与媒体合作的投资者。当时，我的广告出现在《向上》杂志上，因为我投资了这本杂志。与媒体合作的过程通常是，他们给你写的第一篇文章总是充满了赞美，然后各种各样的变化都会抹黑你。当我的搭档费希尔看到这样的文章时，他总是会对我说:天哪，你为什么要和这些人打交道？我说:没什么。因为那时你可能会理解这种平衡，你会被提升一点，然后你会再次被黑客攻击。如果你习惯了，这是一个很好的营销方法。然而，不管媒体写得好还是坏，重要的是要还原事实。即使一开始你错了，也不要害怕承认。这可能是伊丽莎白·霍姆斯做错了什么，但埃隆·马斯克做对了。
戴夫:伊丽莎白和埃隆现在一直在聊天。作为他们的投资者，你怎么看？(注:伊丽莎白·霍姆斯是血液检测公司theranos的创始人。她价值100亿元，因信息欺诈被迫关闭公司。电动汽车特斯拉的创始人埃隆·马斯克。德雷珀是这两家公司的投资者。编辑韦明-天使笔记)
蒂姆:伊丽莎白和埃隆是企业家和媒体关系的两个很好的例子。他们所做的事关系到人们的生命安全，他们都想取代现有的技术，实现更好的愿景。然而，他们实际上受到许多媒体的攻击，因为他们破坏了许多传统产业的利益。但是最终的结果是相反的，因为他们对媒体采取了完全不同的策略。
当特斯拉第一次出现时，《纽约时报》声称电池会引起爆炸。埃隆觉得这份报告是不真实的，所以第二天他找到一名记者，请他测试特斯拉来反驳他的观点。不管媒体上有多少关于特斯拉的负面报道，他都会在第一时间站出来反驳，告诉他们特斯拉是如何进步的。然而，伊丽莎白在这件事上没有采取明智的策略，因为对她的攻击过于广泛，所以她选择了沉默，这最终导致她无力反击。因此，对于企业家来说，我认为我们必须及时反击负面消息。在这种反反复复的斗争中，它实际上是对公司本身的一种营销。例如，特斯拉已经形成了一个营销系统，对负面新闻的每一个解释实际上都让消费者对这种产品有了更多的了解。
5.风险投资行业的狂热时代已经过去
那时候，人们聚精会神地开派对，以至于不知道自己在哪里。但现在不同了。民族狂热的时代已经过去。
戴夫:现在人们有一个很大的担忧，那就是风险投资行业是否出现了新的泡沫？你认为当前的环境与20世纪90年代相似吗？
蒂姆:当我开始投资的时候，大多数人都不知道什么是风险投资。当泡沫开始时，一切都被称为某某软件，然后泡沫破灭了。现在的情况有点类似，因为我们又开始有高流量了，所以大家都比较谨慎。但现在，不像以前，没有这样的上市热情。当时，只要有5000万的市场，就可以上市，但现在，大多数上市公司都是无聊的公司。当时，上市催生了狂热，人们非常兴奋。一只股票今天可能值50元，明天可能值500元。人们只是想开派对，却不知道自己在哪里。但现在不同了。现在我们没有这样一个股票市场，各种政策和法规已经控制了更多的股票市场。不可能有那种疯狂的买卖。现在，公司上市时必须非常成熟，国家狂热的时代已经过去。
