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张嘉佳是目前最多产的80后作家。
一些lp承诺减少资金，这仍然是好的。下一张唱片说没钱了。最差的唱片直接消失了。这就是陈晨在创建陈海资本初期面临的困境。
去年7月，陈晨告别了他的老雇主林静资产公司，成立了陈海资本公司。当时，陈晨描述说，资本市场正在经历一场悬崖般的下跌。他和那些在同一时期建立新基金的老司机们或多或少都遇到了困难。
与两三个人组成的搭档队伍相比，陈晨单枪匹马。他认为他的心更坚强，他做好了最坏的打算。
幸运的是，运气和性格都不错。最终，陈晨筹集了5亿元人民币，迈出了坚实的第一步。今年，他放弃了20个项目。由于刚刚起步，陈海资本没有区分投资行业，而是专注于两个方向:技术升级和人口地图迁移。这两个方向的交叉意味着成熟的技术和强大的市场需求。最终，陈海资本锁定了提升消费文化的投资。
然而，现在风险投资机构已经跳进了消费和文化的红海，想要上岸。陈海资本应该做什么？
以下内容由陈晨口述，企业家和我黑马编辑:
没有黄金勺子的草根投资者
我是一名80后企业家。与这个行业的许多人不同，他们生来就有金汤匙，毕业于美国最好的商学院，在最好的金融机构工作，并创办了自己的企业。我的背景是金融业的草根阶层。我攻读微电子学硕士学位。我以前做过工程师，然后转向投资，从分析师和投资经理一步步做起。
从华兴到林静再到陈海，这些经历让我对投资有了新的认识，包括三个基本判断。
1从市场角度来看，人民币基金有利好趋势。在我过去的工作经历中，我接触过一级市场、二级市场、美元和人民币机构。截至2014年底，我发现在一级市场投资互联网和新经济(爱智、净值、信息)的人民币基金相对较少，而国内a股市场在tmt行业缺乏优秀的投资目标，因此存在机会之窗。
从人的角度来看，是投资者和投资团队更新的时候了。新兴产业投资者(Aiji、净值、信息)应具有3-5年的学习或工作背景和5-8年的投资经验。这是他们感觉最好、精力最充沛的时候，他们可以找到一些新的机会。在过去的两年里，许多新的基金纷纷问世，在《证券投资基金管理暂行办法》发布之前成立的许多基金合作伙伴也在升级。
3从基金运营和管理的角度来看，存在创新机会，包括管理理念和管理流程的创新。因此，在我们上市之后，我们做了很多与之前基金不同的事情。从上到下促进透明度、信息技术和大数据可能更好。在一个有历史演变的组织中，即使你提出建议，组织也来与你合作，过去的历史轨迹总是很难改变，这叫做改进，而不是改变。
独特的游戏风格:不分行业，不分舞台
我们基金的投资风格比较独特，没有按投资阶段和具体投资行业来区分。就比赛而言，我们不会专注于某个阶段，也不会投票支持这条赛道。例如，我不会投资同质公司来覆盖整个市场，因为我对某个细分市场持乐观态度。
我们习惯于按照整个行业的产业链来布局。比如消费升级和互联网，我投票给公众评论，这是平台；我投了达达的票，达达是物流供应链；投资客户就像一片云，是线下餐饮企业对接点评、物流和支付的平台；我投票给Mevidi，这是硬件设施和网络操作。基本上，零售、连锁、线下服务、在线平台、物流供应链等软硬件都开放了，这就是产业链投资。
因为我们投资于产业链，所以我们在不同的环节进入不同的回合，业务模式和风险回报也不同。也许某个细分业务模式在早期会投资得更好，而有些在后期会投资得更好。当然，这与我们基金本身的规模和单笔投资的上限有关。我们基本上可以从一个天使到另一个天使，然后超越我们的范围。
然而，如果未来基金规模扩大，我们不会限制这方面。总之，核心投资理念是投资产业链而不考虑轮换。
产业链投资的优势在于企业可以在投资后管理中相互分享经验和资源。有时，开会、谈论一件事和分享一个行业观点可以把一个行业的创始人拉进一个团队。假设我依靠自己，过去我已经投资了50个项目。这些项目每季度在董事会上开一次会，我太忙了，一年到头都开不了会。因此，产业链投资本身可以提高投资后管理的效率。
那么我们如何找到自己的路呢？核心是两点:技术升级和人口地图迁移的交集。不会固守一个方向，也不会盲目向四面八方扩散。例如，在提升消费时，我们所有人都会关注相关行业，进行行业研究，关注所有可投资的目标，然后从上到下梳理如何进行干预，包括投资顺序和投资时间。我们将根据这两条路线进行选择。
从工业时代到个人电脑时代，再到移动互联网时代，过去所有主要行业都是由技术驱动的。许多技术可能在很久以前就已经成熟了，但是因为市场需求没有到来，它没能促进商业化或情景化。
当技术成熟时，必须有代表每一代核心主流人群的市场需求，它们将随着时间而改变。与十年前的20岁相比，今天的20岁有着不同的消费观念和用户行为，当与科技结合时，会产生许多新的东西。基于这一考虑，我们锁定了消费升级中的文化娱乐。
从人口迁移图来看，中国以前的经济、文化和社会发展是突飞猛进的，而群体变化的表现之一就是断层。70、80、90后，文化消费和生活消费习惯呈现出集体变化。在同样的消费场景中，每一代人的反馈都是不同的。每隔5到10年，每个行业都有自己的特点。
从过去的宏观数据来看，在美国、韩国和日本，经济增长持平后，文化领域能够抵御周期性的持续增长，其核心消费者年龄在20至35岁之间。现在在中国时间差不多了。
我们不排除让所有的团队花半年到一年的时间去接触整个行业，然后留下一两个人驻扎，剩下的人会立即开辟另一个领域。就像当年的蒙古军队一样，所有的人都先去占领这个地方，插上国旗，然后军队立即转移到另一个地方，这样更有效率。相反，你在每个地方都插了几面旗子，最后你不能把它们插得太深。
熊猫现场直播有点晚了
在娱乐领域，陈海资本最近投资了王思聪的熊猫直播、张嘉佳的时代海影视文化传播公司，并登陆了电子体育社区。
熊猫是一家视频平台公司，时代海是一家领先的内容公司，瓦姆雷是一家电子体育和新娱乐经纪公司，所以我们按照平台、内容和服务的产业链来投资娱乐。
熊猫看起来像一个直播，但从整个文化产业的角度来看，它实际上是一个频道，这就是为什么我投了赞成票。我需要一个渠道级别的职位。
为什么中国有这么多视频网站，而国外只有一个youtube？国外电视台从传统电视台延伸到频道，涉及采购、自我控制、内容选择和版权，也有自己的网站。国内的爱奇艺、优酷、腾讯和搜狐更像外国电视台。但所有youtube内容都属于ugc，而不是pgc的采购和生产。
熊猫、B站和Betta在内容制作上更像youtube，而ugc有更多的内容，所以不排除他们会从直播切换到点播。这些家庭的用户数量基本上在1000万dau左右，其中一个可能会出来。
我基本上调查了所有的现场视频网站，从数据到团队采访。他们有自己的特点，有些比产品好，有些比技术好，有些比战略和资本运作好，但熊猫的创始团队对内容的理解最强。
王思聪对内容非常感兴趣。在看了同一个节目、一个综艺节目和一个主持人之后，他会知道什么是好的产品，以及它是如何被解雇的。此外，他在主持人和直播行业的个人资源，包括艺术家和媒体资源，也非常重要。除了是一只熊猫，他还有另一个叫做香蕉计划的部分，那就是购买或制作各种各样的东西。
他混在这个圈子里，自然知道好与坏，以及如何利用好与摆脱坏。锚有净红色效果。王思聪与网红主播接触较多，在社会对他没有太多负面舆论的前提下，可以直接接触网红。他在这个层次上有优势。
在我看来，王思聪是一个善于独立思考的人。他不听别人的，也不会为了炫耀而故意说一些不符合主流的话。我不在乎他的私生活，只要我认为他在企业家层面的表现还可以，就没问题。事实上，我们本可以早一点投票，虽然有点遗憾，但话说回来，投票的风险很大。
时代海洋刚刚被铸造，这是一个知识产权和内容生产公司，这是符合长期趋势。目前，国内影视剧的问题是无法满足观众对高质量内容的巨大需求。今年票房不如预期的原因不是用户没有需求，而是作品不够好。优秀的外国导演、编剧和制片人都是项目经理和编剧，所以我对这样一群能够彻底改变中国电影产业的人感到乐观。
张嘉佳是目前最多产的80后作家。从作家到编剧再到导演，公司里有十几个年轻的作家，还有以前在影视公司和上市公司做过高管的专业人士。这些人可以帮他把整件事都解决掉。
除了团队的完美之外，他的商业思维也非常清晰，他给联合创始人和几个高级管理人员提供了许多业务操作。他主要自己控制内容。在短期内，将会有两部电影，一部是前一段时间上映的《穿越你的世界》，这是一部非常受欢迎的商业电影。在年底，有一个渡口人，这是由张嘉佳写和导演。时代海可能在一年内产生大规模的净利润。
我们投资这些企业不是为了赶上热点。以前有一个叫亚文化(二次文化)的浪潮。我在林静观察了很长时间，林静在这个领域也有很深的布局。因为亚文化不是主流文化，它可能只有10%到20%的市场，但是亚文化已经被推回了5到10年，但是它代表了主流文化的变化，这个时间点现在差不多到了。
最典型的是中国的电影和电视公司，在美国市场排名前五六的上市公司，较小的公司市值为200亿到300亿美元，最大的迪斯尼公司市值为1000亿美元。然而，中国的上市影视公司，如华谊和光明，市值只有300亿人民币左右。看看其他行业，无论是电子商务还是社交，中国企业的市场价值都可以与美国龙头企业相媲美。因此，中国的文化影视才刚刚开始，未来还有很多机会。
今年上半年，国内市场泡沫过大。后来，中国证监会对跨境并购实施了限制。相反，我们觉得投资机会来了，许多怪物没有机会投机高估值。许多好的目标估值可能是合理的回报。如果你专注于投资5年或更长时间，你可以现在进入，我们认为这是一个很好的投资窗口。
