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不要在商业常识上犯一些错误，坚持一些基本价值观，不要做任何损害长期价值的事情
这篇文章是华创资本对我黑马的贡献。
文|吴海燕(华创资本合伙人)
在过去的六个月里，在各种场合被问得最多的两个问题之一是你如何找到一个好的项目？第二个问题是你如何得到一个好的项目？。
我完全理解提出这两个问题的初衷，但这两个问题很难回答。毕竟，各行各业都没有速效药丸可以把两句话揉成一个秘密，吃完后就可以使用。
问第一个问题就像问农民:如何种植好庄稼？问一个作家:如何写一部好作品？问首席执行官:如何管理好公司？......
工作是一个动态的、持续的过程。每个农民、作家、首席执行官...每天花时间解决问题，解决问题，遇到新问题，解决新问题。很难总结什么是好的，如何做好，什么时候做好。
人们对第二个问题更加好奇。lp人关心它，记者和朋友关心它，亲戚和朋友关心它，甚至许多同龄人，包括我们团队中的年轻同事，也关心它。当被要求隐藏时，我不得不严肃地回答:事实上，我们从不抢劫项目；投资工作不是掠夺项目。这句话并不夸张，所有的答案都是一样的。
前几天，一位创始人急匆匆地来找我。我们之前进行了深入的交流，我们的团队也进行了行业研究和尽职调查。最后，由于给出的估值略低于其他投资者给出的估值，该公司已与其他投资者签署了一份期限表。经过几次调整时间后，我们终于在咖啡店坐下来，按照他的意愿进行了一次面对面的聊天。他告诉我一个意想不到的消息:因为在投资协议中，新投资者坚持对创始团队不利的两个条件，这让他觉得对方很难合作，而期限表锁定的专属期两天前已经过去了。那么，华创能取代那个投资者，继续在美国投资吗？
我想他可能会失望，因为我没有像预期的那样感到高兴，迫不及待地抓住了这个机会。也许按照他的期望，这只是我们抓住项目的最佳时机。我只是平静地问他是哪两个条款阻止了投资协议的最终签署，以及新投资者是什么样的机构。然后，我告诉他:在投资协议阶段，项目的管理合伙人通常不是很投入。坦率地说，我从来没有时间一个接一个地看法律协议，它们都是由在这个领域更专业的律师处理的。除非有无可争议的商业条款，否则我会跳进去看看...那么，你和负责新投资机构项目的合伙人谈过这两个商业决策吗？
不出所料，他没有主动与负责该项目的新投资者交谈，而另一方恰好在香港出差。我真诚地建议他:如果新投资者的尽职调查已经完成，而且毫无疑问，投资似乎不太可能因为这两个条款而停止。很遗憾在这一步放弃了。即使华创继续这样做，我们也至少需要一个月的时间进行尽职调查并达成法律协议。因此，你最好的选择就是和这个新投资者沟通，尽快完成融资。
创始人非常震惊。他没想到今天和我谈话会有这样的结果。然而，他似乎也有点感动。他说他会去和新投资者谈谈。所以，我祝他好运。
创业的一项重要工作是获得投资，但这绝对不是唯一的工作。投资者只是初创公司生态系统中的一个合作伙伴，而不是另一个需要小心保护和对待的生物。一个好的创业公司需要一个拥有许多有利条件和许多合作伙伴支持的生态系统。特别是对于早期的公司，如果你有多一个伙伴支持，你会有更多的朋友和更多的机会。因此，我们已经看到，硅谷的许多初创企业在融资时都是一轮聚会，许多机构都参与了同一轮；对于投资机构来说，它们也分享机会，分散风险。因此，我们不介意与其他机构联合投资，也不会劝说企业家在这方面给华创独家机会。
然而，有时，当许多组织想投资一家公司时，这的确是华创最后的独家投资，这有时是企业家的选择，有时其他组织也会犯一些错误。例如，每个人都说企业家和初创公司应该是中心，是他们的合作伙伴，甚至是服务提供商。这句话说起来容易做起来难，就像许多其他常识一样。能够观察所有常识的人可以被归类为圣人，而我们有很多很多的缺点。
曾经，我们对一家saas公司和另一家投资机构持乐观态度。我们跑到公司所在的城市，华创的决策更快(快速决策反映快速判断；准确判断和快速判断无疑是投资机构需要追求的核心竞争力之一，因此它们率先给出了期限表。创始人在一天之内和我们通了几次电话，就几个核心条款达成一致，然后在那天晚上签了字。
当然，另一个机构的项目负责人非常懊悔。他做了很多我能理解并认为理所当然的事情，包括给企业家打了很多电话，第二天飞往他们的城市与企业家见面，希望继续参与投资。
当时我不认识这个同事，他也问我是否可以加入。如前所述，我一直对联合投资持开放态度，但他问我是否可以投资总投资的三分之二和中国风险投资的三分之一。这个建议立刻让我失去了和他见面和交谈的兴趣，所以我的回答是:请和企业家谈谈，这个决定是企业家的。
作为一个创业多年的人，这位企业家已经和我们签订了投资意向书。他尊重我们在意向书中达成的条款，对于另一家机构加入并在此时重新谈判条款犹豫不决。然而，他忍不住在半夜打电话到家里拜访了几次，所以他和我讨论并接受了投资。我回答是的。但第二天，这位企业家打电话给我，说他不会接受跟进，或者保持不变。我不禁想知道是什么改变了他的决定。他表示，投资者昨日提议要求企业家推迟与华创签署的意向书的独家期限，以便他能以更高的估值在这家公司投资更多资金。这位企业家说:如果他能提出做这样一件不尊重商业合同的事情，将来他将不可避免地以同样的方式对待我。我不想要这样的股东。
经过这次事件，企业家和我在经过短暂的测试后，基于我们对彼此原则的理解，成为了彼此更加信任的合作伙伴。然而，在这种情况下，华创不可避免地成为了抢走这位同事口中的项目的人，因为他觉得这笔投资应该由他来做...事实上，我们只是没有犯一些基本的错误。
除了不尊重法律合同，商业合作中另一个常见的基本错误是只从自己的利益出发考虑问题和要求条件。为了避免犯这个基本错误，无论我们是与投资过项目的企业家还是尚未投资的企业家交流，在谈论一些选择和判断时，我们经常会问对方一个问题:此时此刻对你来说什么是最好的选择？
事实上，有时我们和企业家可能无法就什么是最适合你的选择达成共识。有时企业家的最佳选择可能是华创没有机会参与。没关系。每个机构都有自己的优势。我们相信华创的团队仍然有很多优势。在提供价值的过程中，我们必须有许多最佳选择。偶尔，当它不是，只是错过它。让我们继续努力。
去年的这个时候，大约有五六家机构，包括一家战略投资者，以及我们所有人都想参与投资某家移动互联网公司。那时候，我们队是在云南联赛中成立的。然而，在通信如此发达的时代，这不是问题。每天，我都和我的团队和家人在苍山洱海度过。每天晚上，当我回到酒店休息时，这家公司的创始人都会和我通半个小时的电话。我们当然不是在谈论华创有多好，它有多优秀，以及它必须如何投资于你。选择太多会有麻烦。企业家需要找一个了解情况的人来讨论如何选择最适合这家初创企业未来的方式。我很高兴能和他讨论这个问题，这当然是华创能够参与和提供的价值观之一。
在那些日子里，我们花时间反复讨论的是:那个战略投资者应该在这个时候加入投资吗？让我们投票，担心排队太早；不要投票，因为担心它会转向竞争对手。虽然这些都是常见的问题，但每个公司的具体情况是不同的，这确实需要考虑。就在我们进退两难的时候，这位战略投资者帮助企业家们下定决心，因为它的项目负责人和企业家们建议，它必须指定另一位金融投资者并与之进行联合投资。
企业家对战略投资者最大的担忧是，对方会干涉他们在战略方向或团队建设上的决策。因此，在双方之间犹豫不决的企业家们毫不犹豫地听从了这一要求，选择了华创作为他们的合作伙伴。
因此，我真的没有激动人心的故事来分享抓取项目。我很欣赏像留住创始人并在让他离开之前签下条款这样的事情，但是基于我自己的个性和习惯，我不能效仿。如上所述，华创过去之所以能够投资一些好项目，即使是在竞争之下，也不是为了一般意义上的掠夺，而是为了不犯一些商业常识上的错误，坚持一些基本价值观，不损害长期价值。同时，致力于改进工作方法、质量和价值，使华创资本成为更好的合作伙伴。我相信业内那些优秀的同行也会这么做。毕竟，创投和投资是一对相伴相随的伙伴。
华创的创始人唐宁先生和我分享了一段话，哈佛商学院的兰迪·科恩教授。科恩教授曾经谈到过哈佛大学的文化遗产。在哈佛的入学典礼上，他听到校长说:
记住，你们在这里呆了4年，我在这里生活，但是哈佛永远在这里
我们希望华创资本也将永远成为这里的平台，我们的团队将成为长期价值观的信徒，这样即使犯下的那些错误也不会再可怕，而将成为没有白交的学费。对于股权投资行业来说，心态稳定了，工作状态也就稳定了，这就平稳了行业周期的跌宕起伏，从长远来看也能产出高质量的工作成果。
