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[徐老师谈到现货市场的那些东西]
徐老师在2005年开办了一个沙龙讲座，发现很多投资者都在操纵，尤其是进入市场的年轻人。当他们被问及他们的操纵性能时，他们普遍不满意。他们有一个共同的特点——热衷于交易，这让人们觉得年轻人追求快速致富的恶魔又复活了。我经常问我的朋友，进入市场的初衷是什么？如果你想轻松致富，你最终往往会失去所有的财富。投资和财务管理并不像想象的那么容易，你必须有一些基本的市场概念。不久前，“对冲导致致富或跳楼”的消息在业内引起了很大反响。套期保值是一种由来已久的投资方法，因此获利并不困难。它怎么能引发巨额亏损的连锁反应呢？到底是什么问题？
1.你对“对冲”了解多少？
套期保值是交易者将期货交易与现货交易相结合，通过套期保值期货合约来套期保值现货市场商品价值的一种交易行为。这里所说的“套期保值”主要是指同一生产者和经营者在现货市场上购买或销售一定数量的现货商品，同时在现货市场上销售或购买相同品种和等量的现货商品。分析师徐庆元提醒投资朋友，当期货商品(期货合约)方向相反时，当现货市场出现不利的价格变动时，就达到了规避价格风险的目的。
2.如何准确处理“套期保值”
1.购买对冲
购买套期保值是指套期保值者首先在期货市场购买与现货市场购买的现货商品数量相同、交割日期相同或相似的商品期货合约，即他在期货市场提前购买并持有多头头寸。分析师徐庆元提醒他的投资朋友，然后，当套期保值者在现货市场购买现货商品时，他在期货市场进行套期保值，并出售最初购买商品的期货合约，从而保持在现货市场购买现货商品的交易价值。因为套期保值者首先通过买入在期货市场建立多头交易头寸，所以他们也被称为多头套期保值。
(1)适用对象和范围
对于那些准备在未来某个时间购买某种商品但又担心价格上涨的交易者来说，为了避免价格上涨的风险，保证购买成本的稳定，他们可以采用购买和套期保值的方式。买入对冲通常可用于以下领域:
A.加工制造企业为了防止将来采购原材料时价格上涨；
B.供方已经与需方签订了现货供应合同，将来会发货，但供方此时还没有购买，担心将来购买时价格会上涨。
C.需求方认为当前现货市场价格非常合适。然而，由于资金短缺，外汇不足，或暂时找不到符合规定的商品，或仓库已满，无法立即购买现货，并担心将来购买现货后价格会上涨。安全的方法是买入并对冲。
(2)案例:
一家黄金首饰销售企业收到一批50公斤黄金首饰的订单，对方要求按照现价预付20%货款(黄金销售企业现价为160元/克)，货物应在两个月后发货，当按照订单价格结算货款时，黄金市场的现价为148元/克。由于资金短缺，黄金销售企业买不到足够的黄金，10天后应收账款才到位。此时，黄金价格呈上升趋势。为了防止价格在接下来的10天内大幅上涨，企业提前在期货市场买入50个批次以打开头寸，当它真正买入现货时，它会提前平仓在期货市场买入的50个批次的头寸。
分析:
A.如果黄金价格上涨到154元/克，黄金销售企业将在现货市场支付更多的购买成本(154-148) × 50 × 1000 = 30万元；期货市场收益(154-148) × 50 × 1000 = 30万元
B.如果黄金价格不上涨，销售公司没有损失；
C.如果黄金价格下降到145元/克，黄金销售企业将在现货市场支付较少的购买成本(148-145) × 50 × 1000 = 15万元；期货市场损失(148-145) × 50 × 1000 = 15万元
由此可见，无论未来价格如何变化，企业都锁定了利润，达到了保值的目的。
2.出售对冲
卖出套期保值是指套期保值者首先在期货市场卖出与现货市场卖出的现货商品相同的商品，并且交割日期相同或相似的期货合约。分析师徐庆元提醒他的投资朋友，然后，当套期保值者在现货市场实际卖出现货商品时，他同时或前后在期货市场进行套期保值，与原期货合约一起买入期货合约，并结束套期保值交易，从而实现了他在现货市场现货销售的套期保值。据徐庆元的分析师称，因为它首先在期货市场建立了空海德的交易头寸，所以它也被称为空海德对冲或卖出空对冲。
(1)案例:
2006年6月，一个金矿发现黄金价格有进一步下跌的趋势。经企业管理团队协商，决定在未来4个月国内黄金价格为169元/克时，在期货市场预卖200公斤黄金，并设立200个套期保值交易的空多头头寸。当现货实际卖出时，提前平仓在期货市场卖出的200手空牌。
分析:
A.如果黄金价格下降到150元/克，金矿在现货市场将损失(169-150)×200×1000=380万元；期货市场收益(154-148)×50×1000=380万元
B.如果黄金价格不下跌，销售公司没有损失；
C.如果黄金价格涨到175元/克，该金矿在现货市场将获得(175-169) × 200 × 1000 = 180万元；期货市场损失(175-169) × 200 × 1000 = 18万元。
由此可见，徐庆元分析师认为，无论未来价格如何变化，公司都锁定了利润，达到了保值的目的。
与上述销售套期保值类似，可以使用如下:黄金商人为保证正常生产而保存的库存黄金，加工企业(包括精炼厂)未来将加工并首先销售的装配线上的优质黄金，进出口企业已经购买但根据合同在未来一定时间内交付的预购黄金，工业黄金商人的库存黄金， 商业银行借入的贷款黄金、个人存款、私人黄金卖家购买黄金时的定价、旧黄金回收商的定价以及珠宝零售商柜台上的库存。
