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外国和尚会念经吗？不一定。
几天前，另一家外国保险公司改变了所有权。中韩人寿保险公司的前大股东国茂集团将其全部股份转让给了上海上市公司浙江东方。据悉，这是今年以来第三家股权发生变化的外资保险公司。
一些业内人士告诉蓝鲸保险，保险股权在各种股权市场更受欢迎，尤其是一些业绩稳定、潜力不断上升的保险公司的股权。许多机构经常在闲逛后前来咨询，保险权益甚至比一些银行的权益更有吸引力。
三家外资保险公司的股东改变了态度，中国资本争相进入市场
尽管多年亏损，中韩人寿保险公司的前股东国茂集团仍以231.07%的价格出售了其在中韩人寿保险公司50%的股份。11月30日，浙江东方宣布计划斥资6.73亿元人民币收购中韩人寿50%的股权。
根据万邦资产发布的报告，截至2016年5月31日的基准日，中韩人寿资产账面价值为10.76亿元，负债账面价值为8.73亿元，所有者权益账面价值为2.03亿元。评估基准日，中韩人寿保险公司股东权益总额评估值为6.73亿元，比账面价值高4.70亿元，增值率为231.07%。
据公开消息，股权转让完成后，中韩人寿的股东将变更为浙江东方人寿和汉化人寿，各持有50%，原股东国茂集团将退出。
中韩人寿并不是今年唯一一家更换大股东的外国保险公司。11月16日，广信HNA人寿宣布前大股东海航集团退出。公告显示，股权变更前，广信HNA人寿的两大股东是广信人寿和海航集团，各持有50%的股权；股权变更后，广信HNA人寿保险公司股东变更为四人，深圳柏林资产成为第一大股东，持股比例为51%，广信人寿持股比例为25%，深圳广汇石油集团持股比例为14%，深圳国际会展投资发展有限公司持股比例为10%。
自今年以来改变了面貌的外资保险公司也受益于鲍莉互动在中国的全资子公司鲍莉中国。今年8月，三宝集团与力保相互保险达成了股权战略合作协议，力保相互保险获得了力保中国保险51%的控股权。该协议需要得到中国保监会的批准。然而，截至第三季度的偿付能力披露，理柏中国尚未完成上述股权置换。
多年的亏损和现金流压力，外国保险公司已多次被溢价收购
根据蓝鲸保险的梳理，上述三家参与股权变动的公司在今年前三个季度均陷入亏损状态。根据中韩人寿最新的偿付能力报告，截至今年第三季度末，中韩人寿保险业务收入为6222.31万元，净利润损失为1512.42万元。据广信HNA人寿保险公司称，该公司今年累计亏损2283.5万元。
此外，广信HNA人寿也面临净现金流的压力。虽然广信HNA人寿在第一和第二季度采取了一些措施，但并没有改变负现金流的局面。第三季度末，净现金流量损失为3037.2万元。介绍了扎罗合作伙伴的力宝中国似乎也面临着利润压力。蓝鲸保险检查了它的偿付能力报告。第三季度末，保险业务收入3.09亿元，净利润亏损3488万元。
然而，即便如此，在外资保险公司的股权交易过程中，还是存在溢价交易。以浙江东方收购中韩人寿保险为例，根据万邦资产发布的报告，截至2016年5月31日，中韩人寿保险资产账面价值为10.76亿元，负债账面价值为8.73亿元，所有者权益账面价值为2.03亿元。评估基准日，中韩人寿保险公司股东权益总额评估值为6.73亿元，比账面价值高4.70亿元，增值率为231.07%。
对此，浙江江东告诉蓝鲸保险，此次溢价收购是为了公司的长远发展。此前上市公司发布的公告也指出，此次交易将对公司的经营产生积极影响，增强公司的竞争力和可持续发展能力，为全体股东创造更好的回报。交易完成后，公司的业务范围将涵盖包括保险在内的广泛金融行业。考虑到金融业良好的发展前景，此次重组将提高公司的可持续发展能力和后续发展空间，为公司经营业绩的提高提供保障。
避免要解决的分手问题:文化摩擦已经成为合资保险公司的一种心脏病
至于保险公司赔钱而买方溢价购买的情况，业内一些专家向蓝鲸保险指出，买方可能对保险许可证感兴趣。这位人士表示，目前中国保险业，尤其是中国人寿保险的发展前景看好，而相对稀缺的保险牌照造成了保险公司被资金追捧的局面。
东吴证券研究所的田伟也表示，在短期内，获得保险牌照将为一些具有金融转型意愿的上市公司获得牌照溢价，这将对股价产生积极影响；从长远来看，保险许可证，尤其是人寿保险，可以作为企业低成本的长期融资平台，一举两得。
对于卖方出售保险公司股权的原因，一些行业专家告诉蓝鲸保险，一方面，由于保险的利润周期长，投资者看到收益慢，必然会退缩；另一方面，中外经营理念的差异也是合资保险公司最终解体的重要原因之一。许多合资保险公司在中国和外国拥有50%的股份，这也造成了谁说不重要的问题。此人还透露，与欧美背景的外国保险公司相比，亚洲保险公司在中国的文化冲突更加严重，亚洲保险公司在中国的处境也更加艰难。
外资保险公司在中国的困境:能否盈利仍是个谜
在国内外资本保险发展的历史上，股权变更的故事屡见不鲜，股权变更后利润无法有效实现也屡见不鲜。以2002年成立的海尔纽约人寿保险公司为例。公司成立后，找不到合适的发展规模。在不断更换股东后，海尔纽约人寿(现更名为北大方正人寿)尚未盈利，2015年亏损3600万元。最新的偿付能力报告显示，今年第三季度末，北大方正人寿亏损1108.95万元。
例如，陆家嘴国泰人寿在所有权变更后实现了盈利。陆家嘴金融在2104年接管后，2015年实现利润1亿多元，今年前三季度实现净利润6550.93万元。但在陆家嘴国泰人寿盈利之前，它也经历了10年的亏损期。
目前，投资外资保险公司的投资者似乎已经预见到了保险公司的长利润周期。以浙江东方为例，中韩寿险原股东国茂集团在关于发行股票购买资产、筹集配套资金及关联交易的报告中，也承诺中韩寿险2021年盈利，即中韩寿险2021年扣除非经常性损益后实现正盈利。如果2021年不能盈利，国茂集团将按照持股比例补足差额，直到中韩人寿保险公司盈利。
蓝鲸保险表示，自2012年11月30日中韩人寿保险公司成立以来，该人寿保险公司实际上连年亏损。2013年、2014年和2015年的净利润分别为-5640.78万元，-7355.62万元和-9273.49万元。至于中韩人寿能否在2021年前真正盈利，业内人士告诉蓝鲸保险，目前还很难下结论，这取决于市场的发展。
然而，目前，外资保险公司在中国的处境依然艰难。据中国保监会日前披露的数据，今年前10个月，中国寿险公司的原始保费收入达到18305.9亿元，而外资寿险公司的原始保费收入仅为1194.1亿元；前十个月，中国财产保险原保费收入为7358.7亿元，同期外国财产保险收入为151.6亿元。
