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从去年开始的虚拟现实热潮可以说在2016年达到了顶峰，这一年通常被称为虚拟现实行业的第一年。但与此同时，在vr的第一年，出现了另一个冰与火的场景:
哈默科技策划了两年的虚拟现实项目已经被分解了。不久前，据报道，暴风镜报已经解雇了一半以上的员工。虚拟现实行业在今年上半年可能会迎来一个动荡的时期，寒冷的冬天理论弥漫整个行业空.
那时，冰和火。
事实上，这并不是一个奇怪的现象。毕竟，前两年流行的020和p2p，由于过于幸运而被严重搁置。不同的是，o2o和p2p在终结前至少繁荣了几年，而虚拟现实在沉迷其中后正面临“过早死亡”。为什么对同样流行的商业知识产权的处理方式会有很大不同，其背后的商业逻辑是什么？
[科学与文科]:技术模式与商业模式非常不同
2010年8月，一篇名为“为什么在线2线下商务是一个万亿美元的机会”的文章出现在美国著名的科技网站techcrunch上。这篇文章是o2o的开创性工作，而o2o这个词是正式提出的，它是线上线下的缩写。
2013年，越来越多的媒体发表了与o2o相关的文章，越来越多的传统企业开始关注o2o，尤其是在资本市场的推动下。
14年来，o2o革命全面爆发，企业家疯狂地在自己身上贴上o2o标签；投资者吹嘘他们不会投票给非o2o项目。因此，美甲、家政、售后服务，甚至后来的按摩、理发和眼镜都出自o2o。想象一下，当O出来的时候，人们惊呆了，出了一身冷汗。
自2015年下半年以来，国内o2o市场已经关闭不再是新闻，o2o死亡名单仍在增加。
也就是说，o2o的年龄应该概括为:13至15岁，接近3岁。
P2p在过去两年也很流行:
①初始阶段(2007 -2012年)，排派贷款、红菱创业投资、人人贷款等平台相继出现。截至2011年底，中国约有50个在线贷款平台，其中活跃的不到10个，月交易额约为5亿英镑，有效投资者约为1万人。
②爆发期(2012-2015年底)，大量p2p平台爆发。在线贷款平台的数量在两年内从大约50个迅速增加到800个。截至2013年底，月营业额约为110亿英镑，有效投资者人数在9万至13万之间。仅在2014年，就有30多个p2p平台获得了风险资本融资，融资金额大多在数千万元，其中不乏1亿元的融资。
③调整期间(2015年底至今)，p2p平台数量急剧增加，运行平台和欺诈平台不断暴露。2015年底关闭的电子租赁可以说是p2p行业衰落的导火线。到目前为止，16年过去了，这一年已经成为p2p监管的第一年。
也就是说，p2p的时代应该概括为:12年到15年结束，接近4年。
020，p2p和vr都是流行的“商业ip”。o2o三年来一直备受关注，p2p四年来一直引人注目。但是当它来到虚拟现实时，为什么它变成了一个短命的幽灵——第一年是寒冷的冬天？
在志刚看来，如果把020、p2p和vr分类，o2o和p2p属于文科范畴，更强调商业模式，而vr属于科学范畴，更强调技术模式。
在前两年的o2o时代，企业家们必须谈论“痛点”、“颠覆”和“重建”。正因为是“颠覆”和“重建”。因此，在发展的早期真正了解o2o的人并不多。最近，国内投资界众所周知，而金沙江创业投资基金的合伙人朱啸虎在接受英国《金融时报》中文网采访时表示:“大多数能看到三两年的趋势都很尴尬，未来可能会出现一两年。”既然它是一种新的力量，每个人都期待o2o，但他们不理解的预测。时间是检验真理的唯一标准，所以投资吧，不管是骡子还是马，把它拉出来。
首先，在o2o浪潮下，有许多行业需要互联。所有线下行业都需要联网，而线上行业也在寻找线下电源。正因为牵涉到很多行业。换句话说，即使o2o是不可靠的，也比虚拟现实需要更长的时间才能被各行各业验证，o2o和p2p的市场容量比虚拟现实这个纯技术项目还要大。
此外，互联网的网络效应比传统行业更强，但如果没有达到一定数量的用户，就很难展示互联网的神奇效果。京东迄今从未盈利，滴滴和美团也在烧钱。这个行业巨头的商业模式仍在验证中。很难判断采用部分商业模式的公司的优缺点。特别是在o2o的早期阶段，在出租车软件的垂直领域，有近100家公司在融资，他们会知道谁是国王。这个行业需要几年时间去购物，这间接延长了o2o的高潮。
虚拟现实行业的许多产品，无论是虚拟现实设备还是一体机，都没有在核心技术上取得重大突破。好是好，但坏是坏。就像科学一样，答案更准确，而o2o和p2p这两种更具商业模式却不那么准确。就像文科一样，如果你想释放它的网络效应，结果需要经过长时间的验证，这也导致o2o和p2p在更长的时间内繁荣，而vr在更短的时间内繁荣。
政策差异:催化剂的不同作用
国家政策对一个行业的兴衰起着至关重要的作用。在特殊的国情下，遵循政策已经成为大多数企业的基本纲领，这一基本纲领是互联网企业无法回避的。
在2015年两会期间，第十二届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂举行了开幕会议。李克强总理提议制定互联网加行动计划。李克强在《政府工作报告》中提出，“制定‘互联网加’行动计划，推进移动互联网、云计算、大数据、物联网等现代制造业融合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。”
此外，全国人大代表、腾讯董事长兼首席执行官马也提出了“互联网+”战略。凭借行业领袖和政府高层领导的平台，o2o有着独特的风光。2015年，它掀起了“大众创业与创新”的新高潮。国家领导人多次参观中关村创业街，总理的咖啡就来自这里。
虚拟现实产业也得到政府的支持。毕竟，政府将鼓励新兴产业的创新，各地区正在建设虚拟现实产业基地，如南昌虚拟现实产业基地、青岛虚拟现实产业基地、福州虚拟现实产业基地等。，但这些政策支持区域产业。好的虚拟现实企业可能会在二线和三线工业基地设立办公室或加工厂，但他们绝不会努力支持当地的工业基地。当地的工业基地更多的是批地、建工厂和其他硬件，很难跟上软件、文化和氛围。因此，这种支持是没有根据和不实际的。与政府对“互联网+”的处理不同，它完全点燃了整个商业生态。
此外，今年9月，工业和信息化部下属的中国电子技术标准化研究所发布了《2016年虚拟现实在工业发展中的应用》白皮书。指出虚拟现实产业仍处于爆发前夕，其应用面临诸多挑战。对于已经处于资本寒冬的虚拟现实行业来说，情况无疑更糟。在白皮书中，你毫不客气地指出了关键点:首先，硬件技术的局限性。其次，软件可用性差。第三，应用领域有限。第四，效果不理想。白皮书可以说是一把刀的死亡，它得到了工业和信息化部的认可。用户和投资者都会产生负面影响。
今年5月，中国证监会停止了上市公司交叉定义的增加，涉及四个行业:互联网金融、游戏、影视和虚拟现实。例如，一家钢铁企业不能通过固定收购或筹集资金来投资上述四个行业。与此同时，这四个行业的并购和再融资也暂停。
今年6月，中国证监会采取了另一项举措，表示将重点核实影视、虚拟现实等热门虚拟经济的并购重组案例。不久，中国证监会启动了一项调查，对已完成并购但未能履行业绩承诺的上市公司进行抽查。其中，虚拟现实等能够使上市公司以较高溢价进行并购的项目被重点考察。
虽然中国证监会并没有完全封杀上市公司投资虚拟现实的可能性，但它只是封杀了有跨境行为的公司，那些没有跨境行为的公司(如影视公司)仍然可以投资虚拟现实。然而，不可否认的是，中国证监会采取的这一系列措施确实影响了去年处于非理性疯狂状态的上市公司的投资行为。许多公司要么被迫退出，要么开始谨慎投资虚拟现实初创企业。
如果说政策是一种催化剂，那么政府的引导作用无疑在o2o的全盛时期起到了积极的催化作用，而对于vr行业来说，政策并没有给予太多实质性的帮助，这无疑是vr第一年即寒冬的一个原因。
虚拟现实行业的不幸背后是中国资本市场的成熟
不幸的是，江山的诗人是幸运的，而vr是幸运的。
在志刚看来，与o2o和p2p行业相比，虚拟现实行业短命的最重要原因之一是中国资本市场的成熟。
在o2o过去14年的全盛时期，可以说一线城市的生活成本非常低，生活中到处都是“雷锋”:早上起床点外卖，第一份订单是免费的，或者打折得到一根断骨，旅行时得到一辆车，在旅行应用程序中得到一笔孤注一掷的补贴，下午得到一次上门按摩，第一份订单是免费的，或者送礼物或直接给现金。
这样舒服吗，最后谁来付账？无疑是一个投资者；15日晚，当资本寒冬到来时，o2o企业遍地都是。谁哭得最多？或者投资者。你自己的钱被浪费了。想象一下，你会失去理智吗？正如祁鸣风险投资公司合伙人齐子平所说:“所谓的资本冬天实际上是一个更加理性的市场。”
自去年以来，“资本冬天”的话题一直是整个股权投资行业的热门话题。很多业内人士表示，市场上有很多投资基金，缺少的是一个好项目。再加上投资的周期性，在2015年的投资热潮之后，该行业现在正处于冷静思考的阶段。
在泡沫时期，一个“拍脑袋”的概念和一个漂亮的商业计划可以养育数亿人。这并不是因为vc愚蠢，而是因为vc认为它可以在下一轮大卖场的自我鼓励下继续出售，有信心接管。然而，随着交通成本的快速增加，这种不计后果的操作不再可行，进入较晚的投资者更加理性，花更多的时间思考。o2o和p2p的课程无疑是学费。在虚拟现实时代，投资者总体上是理性的。
15年的“大众创业和创新”热潮与中国经济的整体低迷不谋而合，首都找不到好项目。许多投资者也是新手。各地的孵化器无疑助长了行业泡沫。经过o2o破产的洗礼后，许多酱油“新司机”发现投资并不像想象的那样有利可图，许多“酱油派系”可能会退出投资市场。
资本市场日益理性化的另一个表现是押注海外市场，投资真正的科技公司。目前，与虚拟现实技术相关的专利主要由美国和日本的专利持有者持有。据《虚拟现实日报》统计，美国拥有的专利比例达到67.7%，而日本占17.5%。相比之下，中国的虚拟现实公司几乎没有突破性和创新性的技术成果和专利，主要是借鉴国外。许多硬件公司已经采用了国外虚拟现实硬件的代码，并在稍加修改后开始使用。
目前，盛大已成为全球虚拟现实领域最活跃的投资机构之一，梳理其投资组合可以发现，中国没有虚拟现实公司。
据《北京青年报》报道，2016年第一季度，全球在vr/ar上投资了17亿美元，其中近10亿美元来自中国。10亿美元中，超过一半流向了外国虚拟现实/现实公司。
根据36个氪星的统计，截至7月，今年至少有9个海外虚拟现实项目获得中国资本投资，至少有14家中国企业参与。去年，至少有7家中国企业投资了6个海外虚拟现实项目，并且集中在下半年。从投资额来看，去年中国企业投资项目的最大一轮融资仅为6500万美元；与全年相比，今年的融资额总体上有所增加，前两个项目甚至接近2亿美元和8亿美元。
国内投资较少，但国外项目较多。可以看出，投资机构既不穷也不吝啬，资本真正追逐的是好项目，而不是一些国内噱头。面对这一虚拟现实浪潮，投资机构显然比o2o浪潮更加理性，中国投资市场日趋成熟。
当然，与“短命鬼”和“vr冬季”的名称相比，称之为“vr休眠期”更为恰当。毕竟，技术和内容日益成熟，然后虚拟现实行业将迎来新一轮的井喷。
附言。来自刘志刚的技术，专注于tmt领域的深度报道，微信13124791216，订阅号vipit1。
