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在这个寒冷的季节，坚持住，春天可能很快就会到来。
这篇文章是我黑马在微信授权下发表的(身份证号:联视01)。
昨天初冬，天气进入了真正的冬天。北京的四五级北风把树叶吹得满地都是。资本的寒风已经笼罩企业家们一年多了，而且似乎提前三个季度进入冬季。我们想坐下来讨论是否是冬天。在我看来，现在可能不叫冬天，但至多是深秋。今年秋天是检验企业家的最佳季节。
1 ts的突破率高达40%，冷却感明显
今年确实是资本相对低迷的时期，尤其是在早期投资方面。关于天气为什么寒冷，有两个深刻的体会:第一，风险投资的速度明显下降；其次，毁约率一直在上升。
如今，当企业家去见投资者时，没有人会告诉你我们不会投票，投资者仍然会饶有兴趣地与企业家讨论业务和聊天。不同之处在于决策周期延长了。毫不奇怪，在过去三两周内完成融资的企业家现在可能需要两三个月，甚至五个月。
然而，长期融资周期对投资者来说是一件好事。投资者可能要在一周内做出决定，然后才能看一个项目，每个人都在抢你的东西。如果你不决定这个项目，它就会消失。现在你将有一个月或更长的时间来观察。
这也带来了另一个让企业家害怕的现实。条款违反率可达40%。也就是说，得到投资者的投资条款并不能代表什么。投资者会反复考虑估值，大约40%的企业家在拿到条款后拿不到钱。
所以在某种程度上，现在有点冷。但是我不认为这是一个寒冷的冬天，因为以前的夏天太热了，现在我们觉得很冷，因为以前的夏天太热了，也许现在正常的温度是这样的。当时，o2o、vr和内容创业等风投可以给出非常高的估值，有些甚至被夸大了。
例如，投资者可能需要半个月、一个月甚至两个月的时间来考虑估值、方向、如何赚钱以及客户是否使用它。现在投资者有时间慢慢筛选出真正优秀的项目。
好的项目也很难，现在是拍摄的好时机
在资本放缓的背景下，好的项目也会面临困难。但一旦资本恢复，它们将很快成为一家大公司，因此这也是投资者出售的好机会。
你可以回顾一下首都前两个寒冷的冬天。2000年，在美国互联网泡沫破裂、纳斯达克崩盘两三年后，这股寒流蔓延至中国。新浪、网易等。股票价格都在1美元以下，整个市场状况非常糟糕，更不用说风险投资行业，普通工作也很难找到。但也是在那个时候，腾讯、百度和其他巨头今天财务状况良好，但它们的估值非常低。然而，它熬过了寒冷的冬天。2004年和2005年，腾讯百度相继上市，成为今天的巨人。
同样在2008年的金融危机中，一些今天的巨人诞生了，给我留下深刻印象的是京东。当时，我在一家投资机构工作，花了两个月时间仔细调查京东。与同行相比，京东的数据非常好。例如，在2007年，京东的gmv是几亿，其年增长率达到300%到400%。刘预计，2008年gmv将达到几十亿，用户的二次购买率和三次购买率都很高。只有一个项目一直在亏损。
从当时的大环境来看，lp没有钱，gp也没有什么钱，这导致刘找了一年的钱，但京东的估值一路下跌。不幸的是，我没有说服当时的机构投资。同样，其他机构投资者很少采取主动。京东最终请求老股东帮助融资度过寒冬。
所有这些都表明，当资本寒冬到来时，最好的企业也面临着巨大的困难。但一旦他们生存下来，当市场回暖时，他们将很快成为一家伟大的公司。所以现在我们假设这是一个寒冷的冬天，这是一个好价格采矿项目的好时机。
消除干扰，现在是检验企业家理想的最佳季节
但这对企业家来说是一个挑战。当资本特别热的时候，有很多因素会影响人们创业。例如，明星企业家通过几年的努力达到了人生的巅峰，他们可以通过创业进入一个迷人的圈子。当寒冷的冬天到来时，那些过去只需一个故事和好运就能轻松实现10倍估值增长和100倍估值的东西将会消失。
然而，你也必须一天工作12个小时，一周工作7到6天。你必须面对身边拿着微薄薪水的小朋友，然后和你一起努力工作。你每天都要面对小鞭子。你该怎么办？投资者做不好的同时，你不得不面对一些不明白的用户。
我认为这是检验企业家理想的最佳季节。作为一名企业家，我需要问自己，我真的相信我所做的吗？这些困难的日子可能会持续几年。
创业不仅需要热情，还需要一些实际的东西来支持理想。最能给你信心的是你所服务的客户是否真的在使用你的产品，改变他们的痛点，或者提高社会效率。如果你设定了方向，你需要全力以赴，甚至要有创业的决心和信心。这里有一个技巧。资本冷的时候，你可以去老股东那里融资。
4 .大量资金已经进入市场
我认为春天可能会比大家预期的来得更早。因为今年，尽管一级市场投资和融资的频率、节奏和估值都有所下降。然而，在政府采购融资层面，我们发现新注册基金的数量大规模增加。钱不是少，而是越来越多。只是在这一刻，每个人的信心都不是特别充足，所有的钱都在他们手中。
第二个好消息是，国有资本将大规模进入。现在，大量的资本已经得到国家的推动，开始进入创新和创业领域。只是对于我们的一线企业家来说，我们还没有感受到压力。有人开玩笑说，未来五年90%的资金将来自国家。什么是未来资产？是我们的股权资产，真正有价值的创业项目，而他的资产将来可能会变得越来越贵。
我想，在这个寒冷的季节，如果你坚持下去，春天可能很快就会到来。
