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导语:小微企业信贷额度的增加引发了市场对未来RRR减息的预期。据业内人士透露，RRR可能在1月中旬下调，同时信贷渠道将继续畅通。
元旦假期后的第一个工作日，央行向小微企业发放了“新年红包”。
1月2日晚，央行报告称，从2019年起，普惠金融定向削减小微企业贷款评估标准由“单户信贷500万元以下”调整为“单户信贷1000万元以下”。
据央行介绍，这有利于扩大优惠政策覆盖面，有针对性地减少RRR普惠金融，引导金融机构更好地满足小微企业贷款需求，惠及更多小微企业。
华创证券宏观经济研究主管张羽表示:从范围上看，这一举措实际上是为了扩大小微企业的范围，扩大普惠金融的政策覆盖面，这是政策进一步有利于小微企业的体现。从概念上看，用总体货币政策解决结构性问题存在瓶颈。中央经济工作会议后的后续政策组合主要是“总体货币政策保持合理、充足的流动性+结构性定向支持(债转股、定向倾斜、支持民营企业)继续发挥作用”。
普惠金融定向RRR削减小微企业贷款的评估标准来自央行在2017年宣布定向RRR削减时设定的要求。
在2017年9月30日发布的《中国人民银行关于决定实施普惠金融定向RRR减债政策的通知》(银发[2007]222号)中，提到“定向RRR减债政策的范围将从目前的小微企业贷款和涉农贷款调整为普惠金融贷款。”普惠金融部门贷款包括:单笔信贷不超过500万元的小企业贷款、单笔信贷不超过500万元的微型企业贷款、个体工商户商业贷款、小微企业商业贷款、农民生产经营贷款、企业担保(下岗职工)贷款、贫困居民消费贷款、助学贷款。以上贷款数据采用中国人民银行调查统计部门的统计数据。"
当时，普惠金融有针对性的RRR减息政策对金融机构减息RRR提出了两个要求:对于上一年贷款余额或增量比例达到1.5%的商业银行，存款准备金率可以基于中国人民银行公布的基准文件。降低0.5个百分点；对于上一年度贷款余额或增量占10%的商业银行，根据累进原则，存款准备金率可在一级基础上下调1个百分点。上述措施将从2018年开始实施。
当时，绝大多数银行满足了第一轮定向RRR减息的条件，减息幅度可达0.5个百分点，可覆盖更多的商业银行；第二档RRR目标减幅的扩大，也让符合条件的银行将其RRR减幅提高了1个百分点。
天丰证券银行分析师廖志明告诉记者，在2018年的四大银行中，只有建行达到了普惠金融目标下调1.5个百分点的优先文件要求。如果在2018年放松标准并做出努力，估计四大银行都能满足150个基点的优惠文件要求。释放的流动性估计约为6700亿元。
小微企业信贷额度的增加也引发了市场对未来RRR减息的预期。张羽认为，在信贷渠道继续畅通的情况下，RRR可能会在1月中旬下调。
