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本报记者周尚宇
a股市场继续火爆，上证综指本周上涨7.31%，收于3383.32点；深圳成份股指数本周上涨9.96%，收于13671.24点；创业板指数本周上涨12.83%，收于2778.46点。本周，沪深a股总成交量达到8.19万亿元。
今天，中信证券的研究团队表示，短期增量资金仍有流入惯性，但股票型基金的流出压力也会突然增加。多种干扰因素在7月中下旬再次出现，因此有必要紧紧把握市场节奏。预计短期补偿性增长将结束，市场将回到结构分化的均衡状态。
首先，短期增量资本流入仍有惯性，预计新发行基金将保持快速增长，下月将达到1800-2000亿元，而海外交易热钱流入将推高外资流入规模。然而，在7月中下旬，股票基金的流出压力突然增加。今年7月，解禁规模为全年最高，解禁股票的动态估值水平达到86倍，为历史最高水平；此外，股票基金产品的短期赎回压力越来越大，市场前期套现利润的动机也越来越强。二是7月中下旬内外多重干扰因素再次出现，中美科技金融领域潜在风险因素增多；美国疫情第二次爆发，新一轮财政刺激法案受阻，也可能引发美国股市暴跌，直接影响全球金融市场。
中信证券的研究团队认为，本轮补偿性增长即将结束，市场有望回到结构分化的均衡状态。然而，从长期来看，增量资金的市场潜力仍然巨大，据估计，每月存款转移资金的上限可以达到每月4450-7650亿元。在国内经济复苏高度确定、市场流动性增量潜力巨大的背景下，第三季度的市场调整和结构性扰动将是下半年新的准入机会。
在行业配置方面，建议继续关注强制性消费、领先制药公司和选择性消费行业，在年中报告季继续提升景气度。
(编辑董天)
