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大中华区著名的风险投资和私募股权投资研究机构零二投资研究中心(Zero2IPO Research Center)最近公布了2016年11月1日中国私募股权市场的统计结果。数据显示，2016年前11个月，共募集私募股权投资基金1460只，募集资金总额达到7931.7亿元。尽管与去年同期相比，筹集到的资金数量有所下降，但筹集到的资金达到了历史最高水平。从筹资类型来看，成长型基金仍是资本市场的主导基金类型；从筹资货币来看，人民币基金仍是最具筹资性的货币。在投资方面，2016年前11个月，中国私募股权投资市场共有投资案例2624起，投资金额5345.23亿元，投资规模创历史新高。从投资策略来看，私募股权投资仍以增长资本为主；从投资行业来看，2016年前11个月投资最密集的行业仍然是互联网行业，涉及投资案例478个，投资额1102.7亿元，占20.6%。在退出方面，2016年前11个月，中国私募股权投资市场共实现了2511次退出。其中，作为最主流的退出渠道，分别有1804次首次公开发行(IPO)、253次首次公开发行(IPO)、164次股权转让和136次并购。随着中国私募股权投资市场的成熟，退出方式的选择越来越多，在香港上市的热潮仍在继续。
筹资市场现在两极分化，政策和市场帮助M&A基金井喷
2016年前11个月，中国私募股权投资市场融资增速放缓，融资规模两极分化趋势更加明显。据SEHK私募股权基金统计，私募股权投资机构新募集资金达到1460笔，同比下降26.1%。就筹资规模而言，2016年前11个月共筹资7931.7亿元，是2015年筹资规模的1.4倍。从单只基金平均募集金额来看，2016年11月1日披露的1176只基金平均募集金额达到6.74亿元，比2015年同期平均募集金额4.44亿元增长51.8%。2016年1月至11月，pe基金整体筹资增速放缓，但值得注意的是，pe机构新增资金平均筹资额大幅增加，导致2016年11月1日pe市场总筹资额在新增资金数量下降的背景下创下新高。在经济新常态背景下，国家继续大力推进供给侧改革和国有企业改革，通过并购促进资源整合和流动。新兴产业巨头(爱吉、净值、信息)的产业布局也在加快。双向优惠政策促进了M&A基金今年的快速发展，基金数量和规模都有所增加。例如，今年第三季度，由中国诚通控股集团有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、招商局集团、中国兵器工业集团公司、中石化集团、神华集团有限公司、中国移动通信集团有限公司、中国铁建集团有限公司和北京金融街投资(集团)有限公司组建的中国国有企业结构调整基金有限公司，作为最大的“国家”风险投资基金，该基金将重点进行战略投资、转型升级(爱智、净值、信息)、并购重组
从新增资金来看，2016年前11个月新增资金主要分布在五大类基金中，包括成长型基金、M&A基金、基础设施基金、房地产基金和夹层基金。作为领先的基金类型，成长型基金在募集资金的数量和总额上保持绝对优势。今年前11个月，共募集资金945只，公开募集资金728只，共募集资金4439.19亿元，单只募集规模6.1亿元。此外，M&A基金仍是第二大基金类型。2016年11月1日，新募集M&A基金246只，已披露基金221只，共募集资金1708.32亿元。今年前11个月，共募集房地产新基金59只，同比下降67.0%；房地产融资规模达到400.71亿元，同比下降33.5%。2016年前11个月，基础设施基金募集情况与去年同期基本一致，共募集资金80只，募集金额1028.31亿元。值得注意的是，今年前11个月基础设施基金平均募集金额远远领先，平均募集金额为21.88亿元。
从新募集资金的币种来看，在2016年前11个月中国私募股权投资市场的新募集资金中，人民币基金仍是私募股权投资市场的主力军。在新增的1460只基金中，有1407只人民币基金，占96.4%，其中1125只基金募集资金总额达到6955.5亿元，占87.7%；共募集外汇资金53只，51只公开发行的基金共募集资金976.2亿元。2016年前11个月，人民币基金平均募集金额为6.18亿元，外币基金平均募集金额为19.14亿元。总体而言，人民币基金在基金数量上已经远远超过了外币基金，在单只基金的募集规模上，与外币基金的差距正在逐步缩小。
投资市场的单笔投资超过2亿，收购投资的时代即将到来
2016年前11个月，中国私募股权市场的投资活动依然火爆。据零点二宝集团私募统计，2016年1月至11月，共有2624宗投资案例，同比增长1.4%。从投资总额来看，本次披露的2515个投资案例，总投资额为5345.23亿元，同比增长35.0%。其中，蚂蚁金服获得了45亿美元的融资；此外，滴滴出行还从阿里资本、保利投资、春华资本、帆船资本、泰康投资、腾讯投资、金钟嘉诚、中国邮政集团等机构获得45亿美元。今年前11个月，单笔投资超过100亿元人民币的投资案例包括长江电力、新美国大学、优步中国、汽车之家和菜鸟网。
从投资策略来看，今年前11个月pe投资仍以成长型资本为主，共2181例，占83.1%；披露的2078个成长性资本投资案例，总金额为3262.29亿元，占总投资的61.0%；管道投资数量和投资额位居第二，高于去年同期，共322起，涉及金额1501.42亿元，占总投资的28.1%；房地产投资59宗，金额264.67亿元，投资金额和规模与去年同期基本持平。此外，M&A投资案例明显增加，共62个，同比增长1.94倍，涉及金额316.85亿元，同比增长145.5%，单笔投资金额5.11亿元，同比增长26.7%。
互联网投资仍然炙手可热，硬技术助长了东风
从投资行业来看，互联网行业的投资案例在2016年前11个月继续高居榜首。互联网行业涉及pe机构的投资案例达到478起，同比增长16.0%；披露的443个案例总投资额为1102.7亿元，平均投资额为2.31亿元。就投资案例数量而言，紧随其后的是信息技术、机械制造、生物技术/医疗保健(Aiji、净值、信息)、电信和增值服务以及娱乐媒体。从投资额来看，继娱乐传媒产业之后，清洁技术产业投资总额增长迅速，达到174.07亿元。其中，新能源、新材料、空气处理、废物处理、环境保护和节能都是清洁技术产业的热门投资领域。此外，金融、生物技术/医疗卫生、物流和娱乐媒体在此期间继续受到高度关注，投资案例数量和投资金额与去年同期相比保持在较高水平。生物技术/医疗保健是今年最受欢迎的行业之一。融资规模较大的案例包括平安良医融资5亿美元和基石医药融资1.5亿美元；此外，娱乐传媒行业也备受关注，今年前11个月，万达影业、华强影视、博纳影业、分众传媒、万鑫传媒等多家企业获得了巨额融资。
从投资地理分布来看，2016年前11个月北京、上海和浙江的投资热情最高，分别为645、423和215例。三地投资活动总数占全国的48.9%；从投资额来看，北京、浙江和上海位居前三，分别为1485.62亿元、712.93亿元和652.32亿元，占中国投资总额的53.3%。此外，江苏、深圳、广东(深圳除外)、湖北、山东和福建也吸引了大量投资，成为pe机构的投资热点。
退出市场模式已经改变，ipo审核速度加快
2016年前11个月，共有2，511起退出案件，与2015年同期相比，退出案件总数稳步增加。从退出方式来看，2015年以来，政府不断加快资本市场建设，完善新三板市场，扩大服务创新企业覆盖面，丰富了股权投资退出渠道。据零点二宝集团私募统计，2016年前11个月2511家私募机构退出案例中，有1804家通过新三板上市退出，占今年前11个月退出总数的71.8%，同比增长227.4%，仍是最重要的退出案例。方式；ipo退市253起，占10.1%，与上年同期247起基本持平；M&A有136例退出，占5.4%，同比下降39.8%。主要原因是今年第二季度，中国证监会出台了一系列政策法规，规范借壳上市和M&A重组，导致M&A退出机制受阻。此外，pe机构越来越多地通过股权转让、管理层收购、借壳上市、回购等方式退出。
在253起ipo退出案例中，上海证券交易所仍是今年前11个月最重要的ipo退出市场，占比35.6%，其次是深圳创业板和深圳中小企业板，占比分别为30.0%和17.0%。此外，由于国内监管政策和市场的影响，海外上市逐渐成为pe机构退出市场的新选择。数据显示，2016年前11个月共有58起海外上市案例，占比22.9%，同比增长5.8倍。其中，今年首11个月在香港上市的个案有45宗。例如，邮政储蓄银行于2016年9月9日完成首次公开发行，融资金额为496.79亿元人民币，创造了今年全球最大的首次公开发行融资金额。
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