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自2015年4月以来，雪达教育a股回归任重道远。现在的盈利途径是什么？
自2015年4月以来，雪达在培育a股回报方面走过了漫长的道路。现在的盈利途径是什么？
今年6月3日，雪达教育宣布完成与银润投资全资子公司雪达收购有限公司的合并，并完成私有化。随后，它在7月份被正式命名为“紫光雪达”，并引起了广泛关注。清华控股和紫光集团，隶属于雪达集团，在研究回归前后做了大量的规划。学大教育在紫光系教育地图中的位置是什么？紫光系教育产业能否打造以紫光为核心的中国教育产业航母？
18年后，
11月28日晚，紫光大学发布了《关于股票交易退市风险预警的风险提示公告》，称根据2016年盈利预测，紫光大学连续两个会计年度存在亏损风险，公司股票交易面临退市风险预警。
紫光雪达是厦门首家a股上市公司，其前身于1993年11月在深圳证券交易所上市。它曾被命名为下海法、圣下海法、下海法、徐飞工业、石昊、徐飞投资、徐飞、徐飞投资和银润投资。“紫光雪达”是其使用的第十个证券简称。
本来，由于连续两年亏损，银润投资早在1999年就戴上了圣帽子，当时叫圣夏海发。深证徐飞投资重组推出后，大量优质资产和资金被注入。在重组的那一年，厦门海法实现了扭亏为盈，并在脱帽后不久更名为徐飞工业。
雪达教育成立于2001年9月，是一所以学生学习能力开发与培养、自主学习社区建设、家庭教育研究与咨询、课外辅导服务为重点的全国性连锁个性化教育机构。雪达教育于2010年11月在纽约证券交易所上市后，其股价长期低于发行价，其市值被海外投资者低估。据知情人士透露，雪达教育早在2013年就开始准备回归国内资本市场，最终选择与银润投资合作。
通过收购雪达教育，原银润投资实现了向教育服务业的转型，提高了公司的资产质量，增强了公司的持续盈利能力。收购雪达教育集团后，银润的主营业务由连锁酒店和房地产的开发、经营和管理转变为教育服务。
股价取决于业绩，业绩看什么？
在11月28日的公告中，紫光大学还宣布，计划聘请北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)代替该会计师事务所担任公司2016年度审计机构。其原审计机构大莲会计师事务所(特殊普通合伙)为公司提供审计服务已超过五年。考虑到公司业务发展和未来审计的需要，计划用年度审计服务取代会计师事务所。
通常情况下，a股上市公司取代会计师事务所将成为媒体关注的焦点，这将导致市场投机，甚至引起监管者和投资者的关注，甚至中注协引发的审计风险案例也时有发生。
11月26日，中国证券监督管理委员会主席刘带领中国证券监督管理委员会的几位高级管理人员对清华大学的行业进行了调查。紫光集团董事长、紫光大学控股股东赵卫国以及清华控股、蒂奇控股、同方股份等清华各部门负责人出席了座谈会。董事长刘表示，证监会对清华和行业发展的调查和了解，可以为企业未来发展提供更有力的服务和支持，并指出在企业管理中应坚持合规和风险控制的底线。
董事长刘(其硕士学位由清华大学授予)视察了清华的行业，这导致清华的概念股在28日普遍增加。其中，紫光表现突出，股价上涨3.4%，但29日紫光股价下跌2.83%，收于每股42.20元。
10月27日晚，紫光雪达发布了2016年第三季度报告。第三季度，雪达教育实现盈利。合并口径实现营业收入5.93亿元，同比增长12.35%，实现净利润111.62万元，同比增长105.12%。然而，紫光雪达仍然亏损，其归属于上市公司股东的净利润为-2407.18万元，同比下降38.12%
根据11月28日晚紫光大学发布的《2016年度及2017年度利润预测审计报告》，2015年经审计的营业总收入为2506.54万元，净利润为-1347.61万元。2016年1月至9月净利润为-3704.75万元，10月至12月净利润预计为-。这也意味着紫光大学的总经理可能会连续两年亏损。
同时，报告预测，2017年紫光大学总收入将达到27.92亿元，净利润将达到5060.59万元，否则将扭亏为盈。雪达教育的一位匿名人士也向蓝鲸教育透露，雪达教育、紫光雪达和紫光集团目前正在积极寻找解决方案，明年将能够实现上市公司的整体盈利，避免ST
重点增加55亿元
然而，紫光大学计划的非公开发行a股仍处于中国证监会的审查阶段，55亿元的固定涨幅能否通过仍不得而知。2015年8月，银润投资宣布固定增资55亿元，其中23亿元用于支付雪达教育的股权交易对价，17.6亿元用于成立国际教育学校投资服务公司，其余14.4亿元用于搭建网络教育平台。到目前为止，发行计划已经经历了三次修订。
本次非公开发行后，清华控股将通过本次非公开发行后公司的实际控制人紫光卓远和紫光育才间接持有公司31.7%的股份。
然而，每股发行价格过低，计划的许多内容被修改，这导致许多散户投资者反对。(见《证券时报》，“紫光大学的调整和增加计划超过80%的中小股东反对没有结果”)
事实上，近年来，紫光集团在资本运营方面投入了大量资金。清华控股产业布局调整后，紫光集团子公司紫光国鑫(原同方国鑫)于2015年11月抛出高达800亿元的固定增资计划，这是a股历史上第二大固定增资案例。
此前，紫光大学固定增长中提到的国际学校的投资地点从北京调整到东南地区，考虑到了土地价格问题，但筹集的资金数额保持不变。当地发展和改革部门备案成立了国际教育学校投资服务公司，并为这一新项目建设了在线教育平台项目。
以公司为主体投资12年的国际学校涉及义务教育阶段，本月通过的《民办教育促进法》明确禁止民办学校在义务教育阶段的营利属性。因此，紫光大学可能难以实现“打造国际化教育学校投资服务公司，扩大其为国际化教育学校提供服务的能力，显著提高其盈利能力，从而全面提升其综合教育水平和核心竞争力”的目标。
雪达周边的教育布局
“紫光大学”自7月13日正式成立以来，备受关注。在紫光集团的官方描述中，紫光雪达是其“教育行业的核心企业”。
紫光集团董事长赵卫国今年年初表示，“今后，我们将在资金、资源、平台等方面全力支持雪达和雪达企业。”
目前，雪达教育投资了8个教育项目，包括阳光兔子、极限班教育、卓越教育、创造未来科技教育、儿童翅膀艺术教育、卫兰国际和西奈山国际教育，涵盖素质教育和应试教育两大领域，开辟了公共系统、家庭教育和考试培训三大用户方向，实现了k12整个产业链的开放目标。
雪达教育首席执行官金鑫多年前就开始探索网络教育，并建立了一个导师网络。近年来，他大力开发了“电子学达”平台。电子学习大学完善了线下辅导，形成了自己的教育系统闭环。奇虎360成立的阳光兔子公司，作为一家具有明显“互联网基因”的公司，推出了第一款应用产品“口袋老师”，该产品初期的网上老师大多来自雪达。
通过实施在线教育平台建设项目，依托雪达教育现有的“电子学习平台”，将互联网技术与线下辅导相结合，实现传统线下教育培训向o2o的转化，并利用大数据跟踪帮助学生准确诊断学习问题，提高学习效率，从而达到高质量的学习效果。该项目的实施有利于拓展雪达教育的业务范围，丰富产品和服务结构，进一步提高公司的盈利能力。
再加上丁增计划中的在线教育平台，紫光大学对公众的业务将激增。
11月，紫光大学宣布加大投入，开展职业教育和学历水平考试，并宣布成立两家教育公司，注册资金1000万元。11月11日，紫光雪达宣布拟与西藏紫光育才教育投资有限公司合资成立北京紫晶育才教育有限公司，西藏紫光育才教育投资有限公司由紫光集团有限公司间接全资拥有，紫光雪达投资490万元，持股比例为49%。11月15日，紫光大学宣布成立北京紫光天心教育科技有限公司，拓展和拓展微电子职业教育领域。
此外，紫光大学将结合银润投资传统主营业务优势，开发教育地产。
一位参与雪达教育早期投资的投资者对蓝鲸教育表示:“雪达从美股转到a股将获得更高的溢价，从而获得更大的资金支持，挖掘新的利润增长点。雪达注定要做两件事，一是国际教育，二是成为学习平台和网络，但他的核心是一对一的教育。”
紫光集团的教育产业开始显露锋芒
除了紫光大学，紫光系的教育产业也开始全面布局。今年5月，紫光股份有限公司发布公告，宣布正式完成与惠普企业在新华三集团股权上的交易。今年10月，新华三宣布将推进教育应用创新。其产品“云学校2.0解决方案”和“IOT校园智慧解决方案”将通过信息技术手段创新推动教育行业信息化，促进教育公平和教学个性化。
紫光大学寄予厚望的清华教育产业基金，基金规模100亿元。然而，今年8月紫光集团的一项公告让投资者感到疑惑:
thunis教育产业基金在雪达教育业务发展中的作用并未凸显，紫光集团也与之拉开了距离。目前，紫光教育产业基金官方网站无法开通。
紫光系统也错失了一些进军教育行业的机会。2013年7月，紫光股份有限公司宣布拟以6亿元人民币收购融创世界100%的股份。融创世界的重要业务之一是为智能教育提供全面的解决方案。然而，同年11月，由于参与重组的各方涉嫌违法，暂停了对合并重组申请的审查。2014年6月，宣布交易双方未能达成协议，决定终止交易。
巨人教育于2014年7月获得启蒙控股的战略投资，更名为启蒙巨人，成为当时清华唯一的大型综合性基础教育机构。紫光集团的子公司紫光也是投资者之一。巨人教育的创始人熊音当时表示，他将效仿李昂教育的模式，与紫光一起通过重组曲线上市。“这是最高的成功率，也是未来最有可能的。”但是两年多过去了，迪迪杰还没有上市。
今年10月31日，紫光集团还与蒂奇控股签署了战略合作框架协议，双方将共同推动教育培训等各领域务实创新发展。
“紫光”品牌一直是清华的标志，有许多教育机构试图接近紫光上市公司。
11月8日，清大玉子正式在新的第三届董事会挂牌上市，主要以自主招生和高考为基础，为进一步深造提供咨询和竞争服务。此前，该公司以紫光教育学院和清华在线的名义提供服务，并在其官方网站和夏令营等活动中使用“清华控股”和“紫光集团”的旗帜。后来，紫光集团在其官方网站上声明，青达玉子与它没有任何关系。
紫光仍需保持品牌，进一步合理利用和发挥清华的资源优势。
