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今年5月，当51talk在美国上市时，它给自己取了一个英文公司的名字:coe(中国在线教育集团)，也就是中国在线教育集团。新东方在线首席运营官潘新说:“这个名字太棒了，它基本上关闭了其他在线教育公司在美国上市的渠道。”
51talk确实创造了许多第一:中国第一家在美国上市的在线教育公司，以及世界上第一家在美国上市的b2c在线教育公司。11月11日，51世纪宣布对美国的国际学校苏爱进行战略投资，业务全面扩展到小学教育。上市后不久，它就开始了第一次海外投资。
繁荣之后，时间是平静的。仍在转型中的51世纪可以说是中国网络教育的一个缩影。现在，它已经迅速走上了上市公司融资、投资、扩张的正常运行轨道，机遇与风险并存。从蓝鲸教育的角度来看，51talk的样本效应值得进一步研究。
作为一家教育初创公司:登陆纽约证券交易所意味着什么？
自2011年11月推出以来，51世纪只持续了五年。在过去的五年里，51世纪已经完成了从天使到ipo的D轮融资，并于今年6月在纽约证券交易所上市，这在中国互联网企业中也是罕见的。然而，与其他科技和互联网公司相比，51talk是一家教育公司，登陆美国股市的意义可能有所不同。
图:51说明以前的融资金额
在51talk上市半年之际，其创始人兼首席执行官黄佳佳在get2016教育技术大会上的讲话中表示:“主流资本市场已经向网络教育开放，我们在纽约证交所上市就是一个很好的例子。”
然而，51世纪上市后，融资规模原本预计为1亿美元，最终只募集到7240万美元，其中包括投资者dcm和红杉资本前几轮分别认购的价值1500万美元和500万美元的股票。
值得一提的是，雷军旗下的顺威基金已经投资yy和51talk，上市后yy推出了yy教育和100教育，重点是中学一对一辅导，这是雷军的一个问题，Yy也是51talk的股东之一。在雷军投资的公司中，51talk是继yy、猎豹移动和迅雷之后第四家在美国上市的公司。
黄佳佳曾经告诉媒体，51talk走的是大众路线，他们想成为英语培训行业的“小米”，既便宜又好用。估值超过100亿美元的小米尚未上市，而51talk已经上市。自2015年以来，已有40多家中国上市公司获得了回报。在纽交所上市的同一个月，雪达教育停止了在纽交所的交易，新旧交替，反映了教育行业在资本市场的激烈竞争。
然而，51talk上市时跌破发行价的戏剧性事件也表明，51talk作为一家初创公司，并不具备获得资本认可的有利条件。
黄佳佳8月初表示，截至2016年第一季度，51talk的k12业务现金收入达到42.2%，同比增长5倍，并强调51talk是k12在线教育领域最大、也是唯一一家在美国股市上市的公司。
尽管已经上市，51talk在资本层面仍面临许多强有力的竞争对手。例如，51talk的投资者红杉资本(Sequoia Capital)和正格基金(Zhenge Fund)也投资了vipkid，这是k12在线一对一领域的竞争产品。
红杉资本(Sequoia Capital)今年认购了500万美元的首次公开募股(IPO)51，000，000，000，000，000美元，但在两个月后投资了vipkid的第三轮融资。一些分析师指出，尽管这与红杉资本一贯的“在跑道上下注”的风格一致，但就资本金额而言，51talk赢得的青睐较少。
51talk和vipkid之间的恩怨由来已久。从最早的“间谍门”，到类似口号的推出，再到上个月同一天宣布进入北美教育的战略，明与暗的竞争一直在继续。
黄佳佳告诉蓝鲸教育，51talk目前有三条产品线，k12只是其中之一。他将这三条产品线分为传统的成人产品线和青少年产品线，以及新发布的美国小学产品线。51talk和vipkid之间的竞争实际上是第三条产品线，但没有竞争。“我们欢迎更多的竞争对手加入这个平台。这个市场很大。在高端儿童训练市场，我们的成长非常迅速，但我看到对手的成长并不缓慢。谁会笑到最后，或者用户会投票。”随着雪达教育完成a股的回归和重组，从美国股市退市的101所宏成教育网上学校也在新三板上市。这些老牌教育培训机构推出了k12在线一对一培训。作为一家刚刚在美国股市登陆半年的初创企业，51世纪仍然面临着不可低估的竞争压力。
在线教育行业:利润可以预期，何时可以预期？
根据咨询公司Jost Sullivan的报告，从2015年到2020年，中国网络教育市场的现金收入将以每年37.9%的速度增长，达到6550亿元人民币，而用户数量将以28.1%的速度增长，到2020年将达到3.83亿。
然而，根据媒体研究的结果，只有5%，10%持平，70%赔钱，甚至15%濒临破产。其中，超过一半的网络教育企业没有获得融资。包括唐雪在线在内的知名初创企业，以及港股在线教育等在线教育公司都在亏损。
在大多数互联网公司中，用户获取成本通常会随着公司规模的扩大而迅速降低。然而，网络教育行业并不符合这一规律，51talk也不例外。其规模效应很低，用户获取成本很高(据北京爱美谷投资管理有限公司合伙人瑞奇称，51个讲座的综合成本为9742元/学生，其中获得客户的成本约占36.6%；然而，客户单位价格不能涵盖成本项目，每个学生的平均损失是3842元)。
8月23日，也就是51世纪上市后的第一个财务报告日，财务报告显示51世纪净亏损1.379亿元。此前，其招股说明书显示亏损一直在扩大。
图:51过去三年的业绩
两个多月后，51talk的创始人兼首席执行官黄佳佳表示:“未来已经到来，我们在《不能搁置》中盈利。”他认为，网络教育企业有足够的大规模盈利能力，51talk的增长率已经同比、环比增长了一倍以上。
就盈利能力而言，黄佳佳认为盈利能力表现在两个方面。首先是是否有健康的毛利，而51talk有非常健康的毛利，大约是65%，这是盈利的基础。第二，在规模增长的同时，我们能否大规模削减营销、R&D和管理费用？他认为51步也能做到。从过去四个季度来看，其营销费用在现金收入中所占的比例也大幅下降。
尽管如此，51talk仍然没有盈利。但黄佳佳表示:“我大胆预测，在未来一到两年内，将会有大量盈利的在线教育公司。”然而，他没有说这包括51个环节，他的“盈利能力可以预期”仍然没有固定。
此外，作为一家深度培养在线教育的公司，51talk一直在考虑线下教育。2014年下半年，北京体验店开业，提供英语角、英语演讲等服务，承载用户的社交功能。黄佳佳曾表示，除了北上广，其他城市将陆续开设线下体验店，各种o2o将不断尝试。
作为教育技术企业:重复转型后向何处去？
51talk也是今年第一家成功登陆美国股市的中国科技公司。在过去的两年里，51talk经历了许多变革，变革宣言已经从一个只处理成人在线教育的品牌转变为一个关注k12教育的品牌。
在今年5月提交给纽约证券交易所的招股说明书中，51talk透露其核心业务是一对一的在线成人英语辅导，同时还开展一对多的在线英语课程，并已开始进入中小学英语教育领域。
后来，在许多新闻发布会上，51talk不再谈论自己的成人英语版块，只谈论k12域名策略。实际上，k12阶段的培训业务只是今年才大力推广。4月20日，51talk发布了面向9-15岁青少年的“全人青年新概念”课程产品，该产品以考试和听说综合能力为导向。5月10日，它宣布正式启动面向5-8岁儿童的北美项目(美国学院)。在这一点上，51talk补充了k12阶段的课程产品。
从成人教育到k12，再到小学教育，它已经建立了5年，烧了5年的钱。51句话还能讲什么故事？
此前，李思辰教育首席执行官黄伟告诉蓝鲸教育，与其他阶段相比，k12是市场上利润最高的，这也与后续职业教育(如留学)的用户忠诚度有关。因此，从k12阶段开始，各大教育公司优先布局，从小升初奥运会到高考、考研、出国留学，都是这样一个逻辑。
但是51talk的想法正好相反。关于从成人教育向k12的过渡，黄佳佳说:“你现在看到的网民是谁？在20世纪70年代和80年代之后，他们是网上消费的主要用户。经过70和80个用户，他们的孩子现在5到12岁。白领工资更高，其中一部分是年龄在5到12岁之间的k12。原因很简单。无论是30岁的白领，还是5到12岁孩子的家长，他们都是互联网的新一代，自然非常接受互联网。”
51talk的首席运营官张立明也告诉蓝鲸教育，家长和学生谁是付款人是不会分开的。事实上，父母的需求和孩子的需求是联系在一起的，一个父母和一个孩子对我们来说是同一个顾客。
事实上，除了在线成人英语辅导这一核心业务之外，在线教育行业也是从技术开始的，但51talk并不像是一家“技术公司”，甚至它的在线直播技术也是来自其股东yy，而不是独立研发。51talk在美国上市的风险警示中也提到，与yy合作的任何波动都可能对51talk的教学服务产生负面影响。
黄佳佳曾告诉媒体，51talk主要使用qq、yy和skype等第三方即时通讯工具作为教学场景，而不是自己的在线系统，这就是它的“轻启动轻模式”优势。
51talk在2014年推出第一款客户端应用和个人电脑后，逐渐不再依赖第三方平台进行教学。2015年初，该公司推出了一个免费的口语学习应用程序，让人们说更多的英语。今年8月，在美国小学课程发布后，它推出了一款名为无忧课堂的应用，这是小学外籍教师的主要课堂。黄佳佳在最近的讲话中说，51世纪对技术的投资已经超过了对营销的投资。
51talk首席技术官卢勇表示，未来五年，51talk将由技术产品驱动，主要体现在三个方面:1 .在51talk的学习平台中，51talk的技术团队仍在开发基于其他媒体的互动教学技术；2.数据驱动，最大限度地提高该服务每个环节的效率；3.除了对学生的服务操作和对教师的管理操作外，还包括通过技术手段提高促销和营销的效率。
在向证券及期货事务监察委员会提交首次公开发行(ipo)申请之前，alk已披露了转型方向，并发布了“平台”战略。除了一对一的模式，51talk还尝试了多种方式，包括小班、大班、各种主题公开课、托福雅思班、暑期班和训练营。在此次get大会上，黄佳佳还表示，51talk从今年下半年开始建立大数据中心，并开始在大数据领域积累技术，转型为基于技术的平台。
新东方在线首席运营官潘新曾写道，对于一对一的在线模式，这是“规模永远不经济。”虽然成本结构与线下一对一不同，但总体毛利率差别不大。”他还指出，一对一的转换也很困难，对平台模式的转换并不乐观。“阶级模式是必须走的变革之路。我希望(51talk)能够成功，为行业树立一个典型的榜样。”
51talk能否成功转型成为一家有自己特色的教育公司，还有待观察。
本文来源:蓝鲸教育夏薇http://www.lanjingjiaoyu/news/detail/666.shtml
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