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“为了找到‘明日之星’，许多人开始投资他们不了解的许多东西。”
导语:美国《华尔街日报》在线版今天写道，由于智能手机引发的移动互联网浪潮即将结束，新一轮技术趋势的源头仍不明朗，风险投资家已开始分散投资，希望抓住明日之星。
以下是文章的全文:
风险资本家总是在寻找未来的主要趋势。最近，他们又开始争先恐后地寻找那颗冉冉升起的星星。
智能手机引发的创业淘金热已经过去了近10年，但硅谷的投资者仍不确定哪些新产品能够真正催生大量初创企业，并带来像智能手机这样的巨大回报。
风险投资者押注于各种不确定的技术领域，包括无人驾驶汽车、无人驾驶飞机、人工智能、虚拟现实甚至食品。
由于寻找新星的迫切愿望和投资者持有的大量现金，很容易引发不计后果的投资。截至9月份，风险投资公司今年共融资340亿美元，为2007年以来的最高水平。
德雷珀·费希尔·朱韦森的风险资本家史蒂夫·朱韦森说，他的公司支持农业、机器人、人工智能和空航空航天领域的企业。在所有领域投资都会导致巨大的损失。但是最大的机会在这些领域，他说。
自20世纪60年代以来，这个场景已经在硅谷上演了很多次。风险投资公司accel partners的联合创始人、资深风险投资家亚瑟·帕特森(Arthur patterson)表示，这个有高潮和低谷的投资周期通常包括8年的增长和6年的回调。有人称这种循环为帕特森循环。
更快、更便宜的计算机芯片推动了技术创新周期的变化，利润已经从大型机转移到个人电脑和智能手机，以及这些设备培育的软件产品。每当周期转变时，投资者的前景都是不确定的，风险资本家的工作就是发现技术变革的趋势，抓住明天的明星。
硅谷在20世纪70年代进入萧条，但20世纪80年代的个人电脑革命拯救了它，催生了英特尔、苹果和微软等公司。20世纪90年代，随着个人电脑增长放缓，风险资本家开始转向风险较低、技术含量较低的领域，包括零售业。
随后，万维网重新进入了风险投资家的视野。从1995年到2000年，风险资本总额接近2000亿美元，包括亚马逊和雅虎在内的1000多家公司上市。
泡沫破裂后，风险投资家基本上退出了互联网公司。一些人在清洁能源和纳米技术上投资不当，错过了facebook引领的社交网络趋势。其他人在2007年苹果iphone引领的移动互联网浪潮中姗姗来迟。
如今，资本正涌入风险投资行业，但这些基金的投资速度无法消化如此庞大的资金。根据道琼斯风险资源公司的数据，今年前九个月初创企业获得的投资同比下降30%，至410亿美元。
一些估值最高的初创公司是智能手机时代的产品，包括优步(一种特殊的汽车服务)和snap(一种聊天服务)。互联网还催生了一些云计算巨头，如salesforce和workday。
如今，除了短命的手机游戏，新推出的智能手机应用很少吸引数亿用户。最好的云计算企业已经成熟。
癌症检测软件初创公司color genomics的创始人埃拉德吉尔(Elad gil)表示，风险投资家感到不安，因为他们在投资周期结束时感到了特别的宁静。
为了找到这颗冉冉升起的新星，许多人开始投资许多他们不知道的东西。他说。风险资本家手里有很多现金，他们认为有必要花掉它。
尤尔维森说，避免不良投资的方法之一是避免风险资本集中的项目。他的公司和其他风险投资公司在投资早期清洁技术公司时犯了这样的错误。
优步的爆炸式增长促使风险投资者涌入按需服务领域，几乎所有按需服务应用都可以获得融资。投资者根据软件公司的标准来评估这些企业，但它们的利润率受到劳动力和营销成本的限制。许多企业失败了，而其他企业仍在挣扎。
当facebook收购oculus vr时，虚拟现实在全世界变得流行起来。许多人认为这将成为下一代计算平台。然而，虚拟现实设备的销量仍远低于数十亿部智能手机。目前，老牌游戏开发商只是在测试水市场。
投资者还面临着另一个棘手的问题:大公司不会无所事事。相反，他们还利用手中的巨额资金留住新兴技术领域的专家，避免他们跳槽到小公司。
美国风险投资公司andreessen horowitz的普通合伙人克里斯·迪克森(Chris dixon)举了无人驾驶汽车的例子。苹果、谷歌和优步近年来招募了数百名机器人和汽车领域的专家，这相当于切断了初创企业的人才来源。他们提供的待遇非常慷慨。他说。
但是迪克森和其他投资者仍然乐观。
火箭仍在生产中，所以我希望它们能上升0/。风险投资公司foundation capital的普通合伙人史蒂夫瓦萨洛(Steve vassallo)表示。他说，今天的潜在技术需要一段时间才能逐渐成型。这不仅仅是购买服务器和开发应用程序。(书)
