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随着英美烟草财务报告的公布，腾讯的市值达到2470亿美元，超过阿里成为中国最大的科技公司！蝙蝠现在变成了标签。根据财务报告，从今年4月到6月，tab实现了861亿元的总收入。就收入而言，三大巨头都实现了同比增长，增长率都在10%以上。腾讯的收入是最大的，达到356.91亿元，其次是阿里巴巴，收入增长最快，达到321.54亿元。百度又是182.64亿元；然而，就净利润而言，只有腾讯实现了同比增长，而阿里巴巴和百度分别下降了77%和34%。显然，腾讯的增长得益于手机微信和手机游戏的强大流动性。然而，在巨头们纷纷觉醒之后，移动互联网用户的用户红利时代结束了，英美烟草下一轮利润、收入和市值增长的主要引擎将从攫取用户红利转向提高移动互联网流量的商业货币化效率。
据艾瑞咨询(iResearch)、易邦(Yibang)等数据显示，第一轮移动互联网大战:攫取“用户红利”的时代已经结束，国内移动市场用户的自然增长已经结束。前几年，超过30%的用户的高速增长已经不复存在，现在他们已经基本进入了一位数百分比增长的时代，竞争也变得更加激烈。下一轮战争将是实现现金的战争，竞争是如何从现有用户那里获得更高的利润和收入，这将把tab的市场价值推向下一个高峰。
显然，所有的巨头都已经明确了方向，并开始关注布局，而下一步的核心就是依靠手机广告来实现它。以腾讯为例。在2016年第二季度和中期业绩中，微信公众账户和朋友圈的效果广告收入增长了80%，大大超过了品牌展示广告。腾讯披露，微信每月活跃账户达到8.06亿，同比增长34%。该公司的大部分流量和大约80%的收入来自移动平台。同时，为了关注第三方移动广告平台市场，腾讯最近调整了移动广告业务结构，专门成立了腾讯广告联盟事业部，任命黄磊为事业部总经理，并向腾讯集团副总裁林京华汇报，重点关注第三方移动互联网流量拓展和广告实现。阿里巴巴和百度也有组织重组等行动，准备推出移动广告平台业务。
因此，如果我们用移动互联网第一阶段的传统估值模型来评价移动互联网广告企业，我们可能会进入一个误区。互联网公司实际上在未来3-5年或更长时间内收集用户进行商业化。根据目前移动广告平台与业内开发商3:7收入分享的模式，第三方移动广告平台实际上可以通过把沙子收集到塔里来稳定地获得30%的用户流量收入，这意味着互联网的商业利润远远高于专注于积累用户！
根据下图，对目前中国手机广告的竞争格局进行了解读。Head super应用占70%的市场，手机广告平台占20%左右的市场，而注册会计师渠道如加盟店占5%左右的市场。随着华中地区流量实现效率的提高和用户向中长尾应用的转移，头媒体的市场份额将减少到50%左右，剩下的45%将被移动广告平台瓜分。目前，国内移动广告平台行业只有四家主要厂商，占据了第三方广告实现市场65%的市场份额。很快，剩下的35%的中小型移动广告平台将继续被淘汰，剩下的4个bat+inmobi将瓜分50%的第三方广告实现市场。根据目前的竞争形势，腾讯将占据35%的市场份额，百度将占据30%的市场份额，阿里巴巴和百度分别占据20%和15%的市场份额。有趣的是，专注于移动广告平台业务的inmobi公司将成为一个强有力的杠杆，在移动广告平台上煽动蝙蝠三巨头的竞争格局。如果这三家公司中的一家与inmobi建立战略合资企业，它将成为行业第一，占据至少或远远超过45%的市场份额，然后通过其规模优势扼杀整个市场，攫取更高的广告利润和收入。
此外，虽然cmnet的市场已经很大，但格局相对稳定。对英美烟草来说，如果它想继续高速扩张业务，全球无疑是一个获得更大机会的平台。从阿里巴巴最近对印度市场的投资、腾讯收购超级细胞以及微信大力的海外推广，我们可以看出，这三家国内巨头长期以来对“出海”这一更广阔的发展领域很感兴趣。
然而，尽管百度、阿里巴巴和腾讯在拥有庞大人口基础的中国市场已经取得了显著的成功，但它们在全球范围内复制这种成功仍面临巨大的挑战。国内互联网企业无论何时想把成功的业务拓展到海外，都经常会遇到很多障碍，腾讯公司生产的微信就是其中的典型代表。在中国，微信将电子商务和o2o服务与移动即时通讯相结合，成为cmnet世界的超级入口。与此同时，欧美企业也在追赶这条路。微信拥有约7亿用户，其中大多数是中国用户或需要与中国人交流的用户。2012年，腾讯以数亿美元的预算向海外市场推出了微信。例如，在印度，宝莱坞电影节上投放了大量的电视广告，甚至世界著名足球明星莱昂内尔·梅西也被邀请作为当地广告的代言人。然而，最终，所有这些努力都付诸东流，微信的本地用户群和活动远远落后于该应用和本地竞争对手hike messenger。其中，最大的问题在于出国时当地市场情况和当地情况的差异。作为一家“外国”公司，它将面临与谷歌等外国互联网公司在中国类似的本地化问题。本地化需要时间，而时间正是互联网公司最重要的竞争因素。在中国，微信几乎可以做任何事情，可以用来聊天、分享照片、付费、打车，甚至预约挂掉诊所。所有这些功能的实现都需要本地化服务的支持，这限制了微信在世界各地的成功走出去。因此，微信只是海外用户聊天和分享照片的普通社交应用，与facebook旗下的whatsapp和facebook Messenger没有什么不同。百度和阿里巴巴的情况相同。他们在中国有可以和微信相比的超级应用。然而，在海外推广后，这些应用在中国失去了优势。因此，英美烟草的三大巨头逐渐将重点放在战略投资、收购以及与当地移动互联网公司的合作上，并在熟悉当地市场情况的本地化团队的帮助下拓展全球业务。例如，腾讯最近投资了印度的移动技术公司，如hike messenger和practo，而阿里巴巴也投资了snapdeal和移动钱包公司paytm。
与此同时，该行业呈现出一个新趋势，即大量中国投资者竞相投资海外手机广告公司。例如，最近，北京美达诺通信技术有限公司从nativex、smaato、opera software和最近的media Company那里获得了一部分股份。此外，有传言称，中国企业已经基本完成了以15亿美元收购美国移动广告平台app lovin的商务谈判。广告技术公司之所以能够保持较高的投资回报和战略合作，是因为其巨大的全球影响力和健康的毛利率，更不用说其强大的广告技术，可以迎合游戏、新闻、娱乐、旅游和电子商务等各个领域的多元化客户群体，使投资者能够快速挖掘移动互联网行业的多元化收入来源。
从出海的角度来看，在印度起步并在全球扎根的移动互联网公司inmobi也吸引了大量中国投资者的目光。早在2011年，这家印度明星移动互联网公司就吸引了软银2亿美元的投资，这是当时全球移动互联网行业最大的融资。Inmobi是世界三大移动广告网络之一，其盈利模式类似于移动广告行业中的google admob和facebook fan，与这两大巨头一起在移动广告领域炙手可热。目前，该公司在全球17个国家和地区拥有本地公司和团队，在软银(Softbank)、kpcb和sherpalo ventures等顶级风险投资公司的资金支持下，每月在全球拥有16亿活跃用户。由于其产品创新和全球化的规模，inmobi的收入来自世界各地的许多国家，在美国、中国、印度和东南亚市场排名第一。与谷歌和facebook不同，inmobi是唯一一家成功进入中国市场的全球互联网公司，也是中国最大的ios移动广告网络。与此同时，inmobi也是其他亚洲移动互联网广告市场的行业领导者，如印度和东南亚，它们代表着世界上增长最快的移动互联网经济。与大多数专注于利基市场或高端技术的广告技术公司不同，inmobi拥有全方位的移动广告技术，集成了本土广告、视频广告、再营销、编程和定位技术。此外，与其他从个人电脑广告起步的广告技术公司相比，inmobi从头到尾只专注于移动广告，这使得该公司成为移动广告技术领域无可争议的领导者。凭借如此强大的实力，难怪有传言称谷歌和微软将争夺inmobi。然而，结合该公司在cmnet广告领域积累的优势以及帮助英美烟草拓展全球市场的本地化团队和经验，英美烟草收购该公司的价值实际上远远大于谷歌和微软。
移动互联网用户红利时代结束后，移动互联网的盈利路径在哪里？未来已经到来。虽然很多人这么说，但并不准确。因为在大多数行业，虽然未来可能已经到来，但许多人不知道它在哪里。毕竟，不是每个人都有如此敏锐的嗅觉。或许火热的手机广告市场可以给你答案。让我们期待中国第二轮手机网络大战。
