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摘要:作为新三板明星企业的致胜教育，股票价格犹如坐过山车。7月11日，该公司股价暴跌99.5%，成为新三板公司的最大跌幅。7月14日，丁英教育的股价回到17元，飙升了169倍。市场一片哗然。
作为新的三板明星企业的赢家，股票价格就像坐过山车。7月11日，该公司股价暴跌99.5%，成为新三板公司的最大跌幅。7月14日，丁英教育的股价回到17元，飙升了169倍。市场一片哗然。
这种情况对赢得教育并不陌生。早在5月31日，该公司的股价就飙升了610%，飙升至30.75元的历史高点。6月1日，公司股价暴跌60.56%；6月3日，该公司的股价再次飙升148.21%。6月6日收盘时，公司股价暴跌98.56%；6月8日收盘时，该公司的股价甚至飙升了5992.68%。7月5日，股价再次跌至10美分。
股价暴跌背后的戏剧性事件
就7月11日的悬崖坠落而言，这与当天丁英教育的公告有关。根据公告，公司实际控制人、最大股东王海涛将其持有的957.8万股流通股转让给自然人郎炳坤。减持后，王海涛在丁英教育的直接持股比例从49.98%变为40.41%。11日，王海涛持股99%的北京悦涛投资咨询有限公司也转让了240万股，其中236万股也转让给了郎炳坤。
公告称，郎炳坤是王海涛的母亲，这意味着王海涛将所持有的1197.8万股股份转让给了母亲。基于这种关系，大股东的大规模减持在市场上引发了许多错觉。丁英教育表示，此次转让的目的是优化股权结构。
这次转让的交易价格是10美分，这是令人震惊的。
但这不是一个亏损的行业。根据公司的利润分配公告，每10股送6股，每10股增加20股，每10股付1元，每10股送38.6663474股，粗略估计大股东持股成本实际上不到6美分。
同时，这也是一种合理的避税方式。就印花税而言，新三板的印花税是单方面征收的1‰。根据丁英教育股份的平均价格，1193.8万股的价值为2.38亿元，只需缴纳23.8万元的印花税。然而，如果你以10美分的价格交易，印花税只有1000多元。
从长远来看，合理避税的数量更多。
？根据《股权转让个人所得税管理办法(试行)》，企业股东转让其股份的，股权转让收入扣除股权原值和合理费用后的余额，按照财产转让收入的20%征收个人所得税。
？根据财政部、国家税务总局、中国证券监督管理委员会《关于上市公司限制性股票个人转让所得征收个人所得税问题的通知》，自然人转让的原股份征收个人所得税，但自然人在二级市场取得的股份再转让免征个人所得税。
一般来说，对于原股东来说，当他们在二级市场减持股份时，将对股权增值部分征收20%的个人所得税。然而，如果该账户以10美分的价格出售给他，则相关账户将在未来二级市场上减少，这将免除个人所得税。从长远来看，出售一角硬币可能会给丁英教育带来1000多万英镑的合理避税。
这不是丁英教育第一次一角钱抛售股票。7月5日，丁英教育宣布公司董事会秘书已经辞职。在股市恐慌性交易中，开盘价是0.10元。
这出戏背后的深层原因
赢得丁教育被戏称为通过在行业中“教人们填写他们的志愿者”来赚钱。主要产品有“高考俱乐部”系列课程和服务解决方案。作为公司的主营业务，这也是主要的利润增长点。2015年年报显示，2015年，丁英教育实现收入1.41亿元，同比增长727.59%；净利润方面，丁英教育实现净利润1.1亿元，比2014年的29.94万元增长36806.84%。
如此出色的财务报告与赢得教育主业的有利政策不无关系。由于2014年9月高考新政的出台，高一学生必须确定要选的科目并制定相应的学习计划，导致高考报名的复杂性。高考应该从高一开始，重点应该放在专业的选择上，这就使得高考辅导、报考和专业选择变得非常必要。
赢鼎教育早在6年前就开始打磨高考辅导产品，正是利用这些优惠政策，打造了一个良好的行业细分品牌。2015年7月31日，丁英教育正式进入新的第三届董事会。
然而，由于以下风险项目，市场仍有理由感到悲观。
1、主营业务单一，利润过度依赖“高考俱乐部”系列产品。尽管丁英教育表示将于2015年底开始拓展海外留学业务，但这也成为公司利润的一个主要增长点。然而，从2015年的财务报告数据来看，来自高考报告俱乐部产品的收入约占总收入的99.96%，并且仍然有很大的依赖性；
2、横向竞争的风险。目前，高考市场仍然是一片蓝色的海洋。作为一家技术密集型公司，丁英教育的R&D投资占其运营收入的62%。然而，从长远来看，技术变革和行业新秀的崛起几乎是必然的。高考市场变成红海只是时间问题；
3、政策高度依赖。教育产业是政府行政指导程度较高的产业，对产业政策高度敏感，受国家政策影响较大。丁英教育的业务主要集中在高考领域的纵向发展，这更依赖于政策。
赢得丁琪媛教育的财务报告是引人注目的，但是股票价格的波动使许多投资者气馁。股价是上市公司的第一个广告。用这样荒谬的情节在公众面前展示自己，甚至给人们操纵价格的把柄，都是不明智的。
