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文字/蓝鲸tmt刘洋
网络时代有句谚语说，猪只要站在风中就能起飞。网易首席执行官丁磊就是一个很好的例子。然而，许多公司站在风中，但他们不能飞。即使他们努力进入风中，他们可能会摔得更惨。
八年来，一款润饰软件在中国风靡一时，风靡全球；在过去的八年里，它已经不止一次地宣布对向上市，但是巨大的损失却难以掩饰；八年后，它将很快去香港，但它的未来仍然不确定。它叫美图秀秀。在等待东风八年之后，它真的到来了吗？
几天前，互联网上的一条新闻引起了人们的关注。美图，润饰软件“美图秀秀”的开发商，在本月5日至8月公开发行了5.74亿股，其中10%在香港公开发售。每股发行价从8.5元到9.6元不等，每批500股，入场费为4848.37元。预计将于12月15日上市。摩根士丹利、瑞士信贷和中国招商证券作为上市的共同发起人。
根据这次确认的时间，可以看出米托确实是要上市了。今年4月，有报道称，米托“处于上市前融资阶段，估值约为38亿美元。”预计今年年底正式上市时，其估值将升至50亿美元。”巨大的估价无法掩盖其巨大的损失。对米托来说，八年似乎并不短，但仍然没有属于米托的路线。
1.米托:一个不赚钱的行业
众所周知，美图是一款操作简单、用户众多的润饰软件。从业务覆盖范围来看，美图目前的业务板块主要包括美派、美图秀秀、柚子厂和米托手机。它是硬件制造商吗？还是你迷恋软件开发人员？米托的定位就像建造一个地球的音乐场景。从来都不清楚。也就是说，米托没有给自己一个合理的位置，而积累了大量的流量与润饰软件。
美图董事长蔡文胜表示，为了盈利，公司已经转移了重心。他说:“在我们专注于获取用户之前，我们现在专注于商业化。放眼世界，像我们这样拥有10亿用户(按独立下载量计算)的科技公司并不多。美图以其流量为荣，但从未给它一个合适的消费点。这让业内人士开玩笑说，米托做生意没有赚钱。
对米托来说，作为一个基于工具的应用程序的开发者，将自己定位为一家互联网公司是可以理解的。然而，由于技术壁垒太浅，米托很难在这项应用中获得巨额收入。
根据最新的招股说明书，米托未来的业务将分为两部分，一部分是智能硬件，另一部分是互联网服务等。从2016年下半年开始，米托将重点关注互联网服务和其他部分的变化，包括在线广告、互联网增值服务和电子商务。
北京大学教授杰弗里·托森(Geoffrey Toson)认为，尽管米托将自己描述为一个“美丽的生态系统”，但该公司仍远未实现其目标。据了解，米托2016年上半年的收入为5.9亿元。在互联网服务和其他业务中，只有美派和美眉门店实现盈利，盈利2863万元，占米托总收入的4.9%，较上月下降30%；利润最高的手机是米托，利润5.57亿元，占总收入的95.1%，比上个月增长300%。显然，米托收入的核心是手机硬件。
2.依靠手机盈利真的可靠吗？
据官方数据显示，米托移动产品的全球覆盖设备数量已经超过10亿台，18个国家和地区的用户数量已经超过100万；全世界自拍产品线的用户总数达到7.24亿，每天生产2.1亿张照片。似乎米托在任何一个港口都是一流的。遗憾的是，尽管拥有如此庞大的用户群，美团的账面数字自2013年以来一直不太好，基本上处于逐年亏损的状态。2015年，美团总收入为7.5亿元，但净亏损高达6.9亿元。
据米托称，该公司还披露了网络基金的使用情况，其中约29.0%用于提高公司零部件和原材料的采购能力，旨在生产更多智能手机和其他智能硬件。那么，米托的手机在这片红海中表现如何？
中国市场每个季度售出1亿多部智能手机，而米托上半年仅售出3万部。显然，米托的份额很小。这是米托生存的主要盈利手段。我不得不说，米托的盈利方式非常单一，不能被认为是真正有效的，它可以看到未来的方向。据易观智库分析，除了美派之外，大量用户对工具应用的随机需求导致用户粘性较低，这也是美图盈利模式相对单一的罪魁祸首，因此只能通过销售手机等智能硬件来增加收入。
此外，根据idc发布的最新全球手机调查报告，该报告显示，今年全球智能手机出货量预计将达到14.5亿部，同比增长0.6%。与去年同期相比，2015年的增长率为10.4%。手机市场的增长率将不可避免地放缓。科技创新达到一定瓶颈后，硬件改革成为手机厂商关注的焦点。然而，米托的价格很高，而以女性市场为重点的产品能否脱颖而出还不得而知，这使得人们很难对自己未来的期望有信心。在虚假的高估值下，这可能是一个泡沫。
与三星和华为一样，手机制造商拥有强大的供应链和生产能力。可以说米托没有优势。在各种手机排名中，米托也位居其他位置。显然，这个最重要的利润点可能根本不适合现在的漂亮图片。
3.米托什么时候会赔钱？
据了解，米托自2013年以来累计亏损63亿元。据预测，该公司今年和明年将继续亏损。早些时候，米托的一位高管在接受采访时说，到明年年底，米托仍将亏损。
根据公开财务数据，美图2013年、2014年和2015年的总收入分别为8587.7万元、4.88亿元和7.42亿元，亏损分别为2581.3万元、17.72亿元和22.17亿元。尽管该公司声称拥有新的商业模式，但短期内很难实现盈利。不得不设法转移注意力。在其他应用中实现盈利，包括手机硬件。然而，由于市场影响力较弱。手机市场的分红期已经过去，很明显，米托无法在这些水平上实现其预期目标。
年年赔钱并不可怕。可怕的是我找不到自己合适的盈利模式。这一次，米托声称对电子商务和手机大惊小怪。马云曾经说过，纯电子商务没有未来，新零售有未来。那么，米托依靠软件作为分流入口的做法与传统的电子商务有什么不同呢？凭借早期的战略眼光和合理的技术布局，亚马逊在盈利前亏损了15年。然而，米托一直关注红海，很少涉足科技等领先领域。它一直在现有渠道上烧钱，并尽最大努力制作一本有机会获利的书。很难有所作为。
4.美图站就在风口，但是选错了频道
美图公司成立于2008年，作为一家较早关注图像处理的软件公司，美图显然走上了互联网的东风。我选择了基于工具的应用程序开发方式，并加入了这个领域。然而，米托总是率先做出选择，不可避免地与传统互联网公司展开竞争。
通过此次上市，美图宣布了其并购投资标准。:首先是尖端科技，例如机器学习、电脑视觉、增强现实和与米托商业有关的服务；第二，有一个成熟的互联网服务实现模型业务，可以与公司的计划一起发展，不断实现用户；第三，运营拥有大量用户基础的应用程序或社区的业务；第四，在娱乐或制作高质量视频内容的业务方面拥有优秀的知识产权，可以丰富现有内容和娱乐服务。
不难发现，米托已经开始让自己的商业地图和模式更加多样化、更加前沿。根据这样的计划，美图收购了bellus3d，Inc .约33.3%的股权。该公司专注于集成3d人脸识别技术，以便使用3d绘图来改变视频中的动态图像。对尖端技术的投资值得期待，但对米托来说，仍然很难快速盈利。
另外，在社交业务方面，社交平台的流量被腾讯、新浪等公司占据，窃取流量的概率太低。一些业内人士指出，拥有庞大用户的社交网络，如微信、微博、qq空屋、莫莫等。，还深入参与图片社会化，并积极为用户提供图片和视频等多媒体内容的发布功能。总体而言，独立照片社区在用户活动、内容规模和商业发展方面仍面临激烈竞争。
