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我们的记者王宁
为适应市场发展需要，丰富实体套期保值工具，5月25日，大连商品交易所(以下简称大商所)发布公告，征求市场对聚丙烯、线性低密度聚乙烯、聚氯乙烯期权合约的意见。这标志着上述化学选择工具的上市速度加快。
据悉，本次咨询内容为《大连商品交易所聚丙烯期货期权合同(征求意见稿)》、《大连商品交易所线性低密度聚乙烯期货期权合同(征求意见稿)》和《大连商品交易所聚氯乙烯期货期权合同(征求意见稿)》。相关意见和建议应在2020年6月1日前以书面或电子邮件的形式反馈给大商会。
据市场参与者称，聚丙烯、线性低密度聚乙烯和聚氯乙烯是重要的塑料化学品。今年以来，国内外疫情、原油价格暴跌等黑天鹅事件频频发生，国际化工和金融市场波动，化工产品价格波动加剧。一季度，受疫情和国际油价的拖累，化工产品当前价格上下波动，企业在销售不佳、生产恢复不完全期间面临库存贬值的压力；随后，在国内防疫工作正常化和下游防疫物资需求的推动下，上述化工产品当前价格企稳回升，企业在复工生产期间面临采购成本上升的问题。在参与期货套期保值的同时，企业呼吁尽快上市相关品种的期权，以增加风险管理的工具和策略。
据大商会相关负责人介绍，自2007年以来，线性低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯的期货相继上市，市场运行平稳有序，功能得到有效发挥。为了丰富工业套期保值工具，大尚研究所继续推动相关化工产品的期权上市，并全面开发、设计和展示期权合约。上市后，相关化工期权将与期货市场形成合力，进一步提升化工产业链的风险管理水平。
在期权合约的研发方面，DCI结合现货市场情况和期货市场多年积累的经验数据，相继推出了豆粕、玉米、铁矿石和液化石油气期权，形成了一套成熟完善的合约规则研发经验。根据本次发布的期权合约规则征求意见稿，上述三个期权合约的设计思路与大商学院上市期权合约的设计思路一致，适用于同一套规则体系。同时，行权价格区间和最低价格变动是有针对性地设计的。
具体来说，这三个期权品种遵循分段行权价格区间的设计思想。当期货价格在5000至10000元/吨之间时，行权价格间隔为100元/吨；50元/吨和200元/吨分别在区间上下取。行权价格覆盖的范围相当于基础期货合约价格上限的1.5倍，这便于满足交易者对平面、实物和虚拟期权的套期保值需求。最低变动价格为0.5元/吨，不超过标的期货最低变动价格的1/2，有利于期权价格及时有效地反映标的价格的变化。这三种期权都是美式期权，操作灵活方便，可以减少期权集中到期对标的市场运行的影响。它们是国际市场上流行的商品期货期权的主要权利模式；期权的到期日和最后一个交易日是标的期货合约交割月前一个月的第五个交易日，与上市期权一致。
该负责人表示，在期权合约的研发过程中，DCC充分听取了市场意见，并与行业专家、工业企业、投资机构、期货公司及其风险管理子公司等市场参与者进行了深入讨论，最终形成了本咨询稿，欢迎市场各方提出宝贵意见和建议。下一步，DCC将根据市场反馈进一步优化合同，与各方共同做好上市前的各项准备工作，确保新期权工具的顺利上市和运行。
(编辑乔传川)
