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本报记者周尚宇
7月7日，CICC财富公布了第三季度的资产配置策略。
自第二季度以来，随着国内经济的复苏，股票价格稳步上升，新经济板块上涨迅速，估值相对较高，市场周期性板块估值仍处于低迷状态。
《CICC财富》认为，中国的经济复苏仍在上半年，如果未来海外投资和贸易活动能够回升，将进入下半年。回顾过去，国内货币环境预计将保持宽松；与此同时，公平交易的解体、无风险利率的下降以及房地产监管的继续增加了居民财富向股市再分配的可能性。此前，CICC财富持有适度匹配a股的建议。随着市场的上升，股权头寸自然增加，市场前景仍有机会，因此评级将升级为高匹配。
与此同时，《CICC财富》建议适度配置海外股权。由于许多国家的经济指标出现反弹，近几个月全球股市估值迅速回升，尤其是美国股指已回升至接近年初的水平。然而，自6月份以来，美国的疫情再次出现失控迹象，医疗系统面临超负荷的危险，这可能阻碍甚至逆转重新开放的趋势。目前，海外市场的情绪仍然乐观，这与流行病风险形成鲜明对比。《CICC财富》认为，国内利益的机会大于海外利益的机会，并建议海外利益应得到适当分配，以便为中国利益分配头寸。
CICC财富认为，根据以往的经验，房地产和股市等金融风险因素的积累，导致中央政府收紧调控政策，是牛市结束的主要诱因；随着美国大选的临近，特朗普可能会在今年下半年采取意想不到的策略，加剧中美经贸摩擦。其次，这两个因素的演变值得密切观察。投资者应该坚持长期投资和分散配置。短期投资者应该坚持固定收益产品，避免过度参与股市的短期交易。
(编辑李波)
