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我们的见习记者李亚男
6月2日中午，天骐宣布公司拟以6000万元的对价将其子公司江苏一汽铸造有限公司(以下简称江苏一汽铸造)10%的股权转让给无锡汇恒实业投资发展有限合伙企业(以下简称汇恒投资)。交易完成后，公司将直接持有江苏一汽铸造89.85%的股权、汇恒投资10%的股权和公司全资子公司天齐精工0.15%的股权。
2019年，江苏一汽铸造厂获得42.61%的股权，但现在有10%的股权转让给地方政府。天启股份股权运作的变化也引起了市场的关注。记者致电公司，就上述股权转让事宜发送了采访提纲。截至发稿时，尚未收到任何回复。
6000万元出售10%股权
2019年4月，天骐以自有资金股权转让的方式收购了江苏一汽铸造其他股东持有的剩余股份，即以2.09亿元的对价获得了江苏一汽铸造42.61%的股份。交易完成后，公司将持有江苏一汽铸造厂100%的股权。
2019年8月5日晚，天骐宣布改变交易主题。本公司全资子公司无锡天启精工科技有限公司(以下简称天启精工)获得江苏一汽铸造厂0.15%的股权，天启股份获得江苏一汽铸造厂剩余的42.46%的股权。变更完成后，天启股份将直接持有江苏一汽铸造厂99.85%的股权，天启精工将持有江苏一汽铸造厂0.15%的股权。
上述股权变更后，天启股份将江苏一汽铸造纳入囊中，一年后，天启股份计划将江苏一汽铸造10%的股权转让给汇恒投资。根据天空调查数据，汇恒投资有限公司是无锡惠山经济开发区国有资产管理办公室的下属单位。
公司关于股权转让的声明是:通过引入地方政府投资，江苏一汽铸造厂可以进一步利用惠山风电产业园的集群优势，开拓上下游产业链资源，进一步拓展业务，在专注风电铸造业务的基础上，加大对风电齿轮箱业务的投资，拓展国内外风电市场，进一步提升江苏一汽铸造厂的综合竞争力。
但记者注意到，在本次交易的定价方面，公司没有披露基准日和采用的估值方法，而是根据审计报告，综合考虑了目标公司的市场估值、发展前景、未来盈利能力等因素，双方达成共识，目标公司整体估值以6亿元为限，公司同意以6000万元的对价将江苏一汽铸造10%的股权转让给汇恒投资。
截至2020年3月31日，江苏一汽铸造厂的净资产为3.57亿元，据《证券日报》记者粗略计算，以6亿元的估值计算，其增加值率为68.07%。
中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘和林在接受《证券日报》采访时表示，该公司没有披露具体的评估方法，根据公司的定价基础，估值可能不准确。从交易溢价的角度来看，这个范围不小。一般来说，公司披露的定价基础信息是有限的，很难判断交易价格是否合理。
盘古智库高级研究员蒋寒告诉《证券日报》,在股权转让协议中，只要双方同意，就会有一个可操作的空空间，是否合理往往需要根据更明确的情况来决定。截至发稿时，公司尚未对上述交易定价依据做出回应。
三年业绩承诺为1.95亿元
该交易还设定了绩效承诺。天启股份向汇恒投资承诺，目标公司2020年、2021年和2022年经审计的净利润分别不低于6000万元、6500万元和7000万元。如果目标公司未能达到协议约定的当年承诺净利润的90%，受让方有权要求公司以现金方式回购目标公司全部或部分股份。
潘和林告诉记者，目前，政府支持企业在这笔交易中扩张。国有资产进入企业，不仅要考虑企业利润，还要支持产业发展。履约承诺的设定可能与交易溢价有关，而履约补偿可能是为了收回和保护基本权益而设定的。
对于本次交易中设定的履约承诺，蒋寒也认为，在正常情况下，是受让方明确提出要求的，在设定条件之前有必要有履约承诺。如果受让方是国有资产，设定绩效承诺是为了保持和增加国有资产的价值。蒋寒说道。
天骐股份有限公司的业务分为三大板块:以汽车智能设备、智能仓储物流和epc工程为重点的智能设备板块，以回收设备和回收行业为重点的回收板块，以风电铸造业务为重点的重工业设备板块。重工业设备部门主要依靠江苏一汽铸造。
数据显示，2016年至2019年，江苏一汽铸造分别实现净利润2133.97万元、1829.54万元、2835.3万元和3227.2万元。2020年第一季度，江苏一汽铸造实现净利润604.33万元。从目前的净利润来看，业绩承诺能否实现仍存在一些问题。潘和林说:
上海证券(Shanghai Securities)分析师孙表示:中国风电行业已经证实，在补贴坡回落节点明确的情况下，获批的风电项目已进入快速建设周期。在风电项目高度繁荣的形势下，江苏一汽铸造能否在未来履行其业绩承诺？记者会继续关注。
(编辑董天孙倩)
